A股大涨，原因来了！多家公募发声

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　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 张燕北

　　2月7日，A股冲高回落，尾盘强势反弹。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4100只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。

　　春节后三个交易日，A股总体延续了港股在春节期间的上涨态势，市场情绪显著回暖，科技板块成为核心驱动力。

　　盘后，博时、景顺长城、长城、恒生前海、德邦、上银、易米等多家基金公司对周五及本周A股行情进行点评。

　　市场呈现“春季攻势”特征

　　本周A股整体表现强势，市场活跃度较高，日均成交量和成交额均保持在较高水平。指数表现上，上证指数、创业板指数、科创小盘涨幅领先，红利指数有所下跌，科技股成市场焦点。

　　易米基金表示，A股在节后首个交易日虽高开低走，但随后两个交易日迅速回暖，创业板指表现尤为突出。DeepSeek概念的持续发酵，带动了上下游科技股的上涨，尤其是AI相关概念股成为市场热点。此外，A股节前政策层面持续发力，证监会要求推动中长期资金入市，为市场提供充裕的流动性，人民币汇率的回升也为未来的货币政策打开空间。

　　春节期间，国内消费数据稳定增长，春运人员流动量显著增加，电影票房创春节档历史新高，显示出经济基本面的持续复苏。整体来看，市场呈现出“春季攻势”特征，投资者信心显著增强。

　　恒生前海基金进一步分析道，宏观方面，美国对中国进口商品加征10%关税，但市场前期已有一定预期，或可预期后续国内潜在的应对政策。板块表现上，互联网、软件、电脑硬件等板块本周大涨，互联网方面，主要受春节期间DeepSeek大模型的发布影响，推动AI相关概念股上涨。

　　半导体板块方面，国内计算芯片有望实现国产替代，半导体板块涨幅领先。消费方向上，2025年春节档电影票房突破新高，成为春节期间亮眼方向，相关标的关注度提升。汽车板块方面，多家汽车企业公布产销数据，新能源汽车增长势头显著，且智能驾驶应用落地有望加速，整车及零部件标的本周均有不错表现。

　　博时基金表示，在政策托底、流动性改善、科技催化及基本面韧性的多重驱动下，市场期待春季行情，市场风险偏好从“避险”转向“积极”，但需注意行情仍为结构性特征，科技与权重仍分化。

　　A股有望延续向好态势

　　展望后市，各家基金公司普遍保持乐观，认为春季行情可期。

　　德邦基金认为，从基本面和流动性来看，春节期间影视票房和旅游整体表现出较强的消费潜力。春节假期结束，各行业陆续复工，A股成交量提高，短期来看，能够催化市场快速上行，迎来春季躁动行情。

　　其次，基本面稳中向好格局不变，更加强化了政策的有效性。海外风险方面，特朗普加征关税仍在预期之内，尤其是在通胀、财政支出、债务风险等多种问题中做出平衡，暂时风险可控。

　　长城基金指出，目前来看，市场担忧的风险因素已经得到一定程度的释放，包括对经济及消费可能下滑的担忧、贸易摩擦的预期以及上市公司业绩预告可能带来的风险。叠加考虑日历效应，过去十五年，春节至两会这一时间窗口，万得全A指数上涨概率超过93%，当前或是较好的机会窗口期。

　　恒生前海基金认为A股有望呈现震荡向上的趋势，全年重心逐级升高；对于后市行情，产业趋势主题或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，春季主题活跃度可能再度提升。

　　易米基金判断，未来一段时间，A股有望延续向好态势。随着政策持续发力和流动性宽松，市场情绪有望进一步回暖，特别是科技、消费等板块，后续需要关注两会颁布的相关政策。

　　科技与成长主题值得关注

　　就具体配置方向来看，科技成长与红利依然是两条重要主线。

　　恒生前海基金表示，中长期维度上将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。

　　博时基金指出，外部美对华关税仍为扰动因素，但一季度进一步升温的风险可控，关注国内政策红利与产业转型主线，二月科技主题演绎后，或向红利低波动资产风格转换，或可关注“科技+红利”的哑铃型配置。

　　更多基金公司直言看好科技板块行情。德邦基金表示，在流动性催化下，迎来春季躁动的跨年行情，在AI+的催化下，科创成长板块值得关注。

　　上银基金认为，短期来看，重要会议的政策预期及资金回流等因素有望共同支撑风险偏好，市场风格上或依旧偏重科技与成长主题。

　　上银未来生活混合基金经理陈博认为，从产业角度来看，DeepSeek对AI生态系统的影响已经显现，其“鲶鱼效应”倒逼OpenAI降低GPT使用成本，云厂商加速接入DeepSeek，AI发展动能加速释放。投资角度上，本次DeepSeek有望引导AI投资重点从算力“军备”转向算法效率，建议关注中游算法技术和软件服务，以及下游应用场景拓展带来的投资机会。

　　从投资端来看，景顺长城投研团队认为DeepSeek对于国内的AI产业链是确定性利好，受益程度排序分别为端侧及AI应用、国产GPU链。

　　DeepSeek证明了国内模型有一战之力，开源及低成本降低了应用落地门槛、蒸馏的有效性则极大增强端侧模型的能力上限，景顺长城投研团队认为DeepSeek对于广泛的AI应用都是重大利好。此外，端侧/2C Agent类应用是最为受益的方向，AI应用（尤其是国内应用）也会广泛受益。