方正证券12亿元买来的裕达国贸现7.3亿元“贱卖” 背后是整合阵痛还是经营困境？

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　　近日，一则关于方正证券承销保荐有限责任公司（下称“方正承销保荐”）出售郑州裕达国贸大楼的消息引发市场关注。据悉，方正承销保荐以7.3亿元的价格将郑州裕达国贸大楼出售给郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司（下称“郑州卡拉库姆公司”），而方正证券购买时花了12亿元，加上契税合计12.48亿元，持有三年多的时间亏损5亿元。

　　高买低卖亏损5亿元 方正证券意欲何为？

　　公开资料显示，郑州裕达国贸大楼位于郑州市金水区核心地段，是当地的地标性建筑之一。方正承销保荐于2021年年底以12.03亿元的价格购入该大楼，加上契税合计12.48亿元，此次出售价格仅为7.3亿元，短短三年多时间亏损5亿元，着实令人费解。

　　对于此次交易，方正证券方面表示，出售裕达国贸大楼是为了盘活资产，优化资产结构，聚焦主营业务发展。然而，市场对方正证券的解释并不买账，质疑声此起彼伏。

　　有业内人士分析认为，方正证券此次“贱卖”资产，可能存在以下几种原因：

　　整合阵痛： 方正证券与平安证券的整合正在进行中，此次出售资产可能是整合过程中的一部分，目的是为了清理非核心资产，集中资源发展优势业务。

　　利益输送： 郑州卡拉库姆公司与方正证券之间是否存在关联关系，此次交易是否存在利益输送的嫌疑，需要监管部门进一步调查。

　　经营困境： 近年来，证券行业竞争激烈，方正证券的经营业绩并不理想，此次出售资产可能是为了回笼资金，缓解经营压力。

　　方正平安整合进度缓慢，未来前景几何？

　　2021年，中国平安成为方正证券的实际控制人，拉开了方正证券与平安证券整合的序幕。然而，几年时间过去，两家券商的整合进度却十分缓慢，至今未有实质性进展。

　　业内人士认为，方正证券与平安证券的整合面临诸多挑战：

　　业务重叠： 两家券商在经纪业务、投行业务等方面存在较大重叠，整合过程中如何避免内耗，实现优势互补，是摆在双方面前的一大难题。

　　文化差异： 方正证券作为老牌券商，拥有较为浓厚的国企文化，而平安证券则更具市场化基因，两家券商的文化差异如何融合，也是整合过程中需要解决的问题。

　　人员安置： 整合过程中必然涉及到人员调整，如何妥善安置冗余人员，避免引发劳资纠纷，也是整合过程中需要重点考虑的问题。

　　尽管面临诸多挑战，但方正证券与平安证券的整合依然被市场看好。两家券商整合后，将形成一家资本实力雄厚、业务牌照齐全、网点覆盖广泛的综合性券商，有望在激烈的市场竞争中占据更有利的位置。

　　结语

　　方正证券“贱卖”裕达国贸大楼，究竟是整合阵痛还是利益输送，目前尚难以下定论。但可以推断出，此次交易暴露出方正证券在经营管理和资产处置方面或存在一定问题。未来，方正证券与平安证券的整合能否顺利推进，将直接影响两家券商的发展前景。我们也将持续关注事件进展。

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