从麦金利关税到特朗普加密货币储备：美元、加密货币面临新挑战

　　美国总统特朗普曾多次称赞美国第25任总统威廉·麦金利，称后者“通过关税和才智”改善了美国。这两位美国总统都以征收关税而闻名，如今他们之间还将多一层联系。特朗普提议建立美国加密货币储备，让人想起麦金利时代为建立一个以金银为基础的货币体系而进行的斗争。

　　然而，当前的危险在于给美元带来风险的投机泡沫，即将到来的麦金利式关税也将加剧人们的痛苦。

　　加密货币储备对包括美国在内的任何国家来说都是未知领域。特朗普一直对如何建立美国加密货币储备的细节含糊其辞。但值得注意的是，除了比特币之外，特朗普特别强调，除了核心的比特币（BTC）和以太坊（ETH）之外，Ripple的瑞波币（XRP）、Solana的索拉纳（SOL）和Cardano的艾达币（ADA）将被纳入美国加密货币储备。美国政府对波动性极大且受到监管审查的加密货币的购买是前所未有的。这本身就是一个令人毛骨悚然的先例：除了可能造成损失的风险外，这种行为在特朗普家族与加密货币的成功息息相关的背景下加剧了人们对欺诈和腐败的担忧。

　　更广泛的影响在于建立美国加密货币储备所引发的政治化操作。如果特朗普建立加密货币储备的提议成为现实，可能会创造出一种具有重大影响的叙事，即购买加密货币（类似于1890年美国政府收购白银）所代表的政治支持，可能会赋予市场选择加密货币作为货币替代品的新的合法性，无论是否合理。

　　这种受政治支持而生成的投机泡沫最终将成为对美元的巨大考验。特朗普的提议暗含的信息是，人们应该抛售他们的美国资产并购买加密资产，这在美国经济面临即将到来的关税压力、以及桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）所说的高昂债务导致的重大债务危机“心脏病式”发作的时候，毫无疑问是有风险的。

　　币圈短暂狂欢后“跳水”

　　在过去一周，比特币价格一度跌破8万美元，基本回吐了去年11月美国大选以来的大部分涨幅。不过，在特朗普于当地时间3月2日发文表示将建立加密货币储备后，比特币等加密货币大涨。加密货币数据和分析公司CoinGecko的数据显示，特朗普发文后数小时，加密货币市场总额上涨约10%，超过3000亿美元。

　　但好景不长，加密货币在短暂的狂欢后又开始大幅下跌。Coindesk的数据显示，截至发稿，比特币和以太币的价格均低于特朗普发帖前的水平。瑞波币和索拉纳已几乎完全回吐2日的涨幅，艾达币也回吐了大部分涨幅。

　　有分析人士指出，在操作层面上，要将加密货币纳入战略储备也面临着诸多难题。如果要美联储认购加密货币，那么美联储将丧失其独立性；假如美国财政部使用国债资金或税收资金来认购加密货币，则需要纳税人同意，国会也应给出明确表示，否则将涉及国家治理层面的资金来源和决策合理性问题。