转自：活报告
“东升西落”在2025年真的发生了，今年以来港股领跑全球主要市场。
2025年2月份，港股恒生指数大涨13.4%，今年以来累计涨幅达14.4%。相比之下，同期美股道指、纳指、标普500指数分别下跌1.6%、4%、1.4%，A股上证、深证、沪深300指数涨幅分别为2.2%、4.5%、1.9%。
得益于春节期间DeepSeek引爆的中国科技热潮，恒生科技指数累计涨近25%，成为此轮强势行情中的领头羊。大市月成交额达5.94万亿港元，环比增加118%，年初至今港股累计已成交8.68万亿港元。
虽然恒生科技指数的估值得到了一定程度的修复，但仍处于历史1/4的偏低水位。截至2月底，恒指、国指、恒科的PE估值分别为10.03x、9.15x、23.29x，分别位于近十年49.25%、73.61%、24.98%的历史分位。
行业方面，2月份资讯科技、可选消费行业表现领先，分别上涨22.5%、19.6%，今年均已累涨超过20%。此外，医疗保健行业也得到显著反弹，而去年上半年表现较强的能源、原材料行业则逐渐走弱。
南向资金方面，2月份港股通渠道成交超过2.62万亿港元，占大市成交比例达到了惊人的44%，这是仅次于去年12月份的历史次高位水平！
自2024年11月以来，南向资金在港股市场已连续4个月成交占比超过40%，几乎占据半壁江山。
在此轮科技股价值重估的过程中，港股通功不可没。
据LiveReport大数据，2025年2月份，港股通渠道净买入超过1500亿港元，创下历史单月净买入新记录，其中沪港通净买入超千亿。截至2025年2月底，港股通渠道的累计净买入金额已接近4万亿港元，再次刷新历史新高。
史无前例的内地“钱潮”，在最近四个月里疯狂涌向港股市场，并买入了大量科技创新企业。也是因此，港股市场自去年10月以来铸造了强劲的表现以及活跃的交易景象。
2月份，港股通净买入最多的个股包括两大科技巨头腾讯控股、阿里巴巴，大陆芯片龙头中芯国际，以及工商银行、中国移动等大型国央企。此外，理想汽车、小米集团、优必选、快手、黑芝麻智能、速腾聚创等热门科技股也位居港股通净买入前列。
港股通净卖出最多的个股包括美团、安踏体育、金蝶国际、中国建材、巨子生物、东风集团股份等，其中美团被卖出逾50亿港元，安踏体育被卖出18亿港元。
据LiveReport大数据预测，港股通将于2025年3月10日进行定期调整，有望纳入28只股票，包括贝壳-W、英诺赛科、越疆、讯飞医疗科技、佑驾创新、一脉阳光、多点数智、华润饮料、毛戈平、卫龙美味、西锐、健康之路、方舟健客、狮腾控股、小菜园、首程控股、香港中旅、中创新航、国富氢能、重塑能源、华昊中天医药-B、同源康医药-B、鹰君、德翔海运、陆控、万国黄金集团、中信金融资产、晶苑国际。
新一轮的港股通调整即将到来，新纳入公司中不乏科技成长股，热点是否再现，值得期待。
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