建银国际：预计内银去年纯利升2% 看好招商银行及中信银行

　　建银国际发布研报称，内地政府致力于控制尾部风险及市场情绪活跃，该行对内银股2025财年股价持正面看法，认为稳定的经营表现将支持内银H股去年财年股息殖利率达到6.1厘，指平安银行（000001.SZ）将于3月14日拉开公布2024财年业绩的序幕。该行料其研究范围内增长最快的内银股为农业银行（01288），同比增4%。

　　该行料内银去年纯利可同比升2%、估计拨备前利润（PPOP）及收入均同比下跌1%，对比较2023年PPOP同比跌3%及收入下跌1%，估计行业成本收入比恶化至36%，较去年同期上升0.4个百分点，期内交易收入料同比增26%、拨备损失减少7%，有效税率同比减0.8个百分点，进而抵销净息差同比收窄17个基点的影响。

　　该行料内银去年纯利同比升2%，估计工商银行（01398）、农行、交通银行（03328）、邮储银行（01658）、招商银行（03968）、中信银行（00998）去年纯利各升1%、4%、2%、2%、1%及2%，料拨备前利润（PPOP）同比各跌4%、升3%、跌1%、跌1%、持平及升3%，估计行业PPOP同比跌1%。

　　建银国际表示，投资者除了关注盈利表现外，关注可能获得政策支援和信贷部署的领域、房地产风险、信贷质量，特别是零售银行业务、净息差趋势、资本管理、金融服务中的人工智能应用、企业违约现象。

　　该行指，市场关注内银股前景重估情况、面临压力下的盈利素质等，该行表示更看好优质银行，尤其是招商银行H股，因为其盈利能力强劲且可持续，以及中信银行H股，因为其股息收益率丰厚，均予“跑赢大市”评级，各予目标价52港元及6.5港元。