加密市场全面走低，机构和交易员如何看待后市？

　　原文作者：ChandlerZ，Foresight News

　　3 月 11 日，由于美国经济衰退风险上升引发市场严重担忧。截至收盘，美股三大指数集体重挫。道琼斯工业指数跌 2.08% ，收跌近 900 点；纳斯达克指数跌 4% ，标普 500 指数跌 2.7% 。

　　大型科技股重挫，特斯拉暴跌 15.43% ，创下 4 年多来的最大单日跌幅，市值一夜蒸发 1300 亿美元，股价较历史高点‘腰斩’。

　　同时，比特币持续走低，正式跌破 80000 美元，截至发稿，比特币报 79090 美元，最低跌至 76560 美元，单日跌幅超过 8% 。除此之外，以太坊短时跌破 1800 美元，最低跌至 1760 美元附近。多位 ETH 巨鲸仓位被清算，持有 1500 枚 weETH（总债务约为 227 万枚 DAI）杠杆多头仓位的地址已被清算。在 ETH 价格跌破 1800 美元后，其 643.78 weETH（价值约 123 万美元）被没收。

　　另一个在 Maker 上的巨鲸也面临清算，涉及 60， 810 枚 ETH（1.09 亿美元）。由于 Maker 上的以太坊预言机价格未更新，该巨鲸最终在 10 点的 Maker 预言机价格更新前减仓了 2882 枚 ETH 换成 521 万枚 DAI 还款，将清算价格稍稍降低至 1781 美元。除此之外，被怀疑是以太坊基金会的钱包 6 小时前向 Maker 存入 30， 098 枚 ETH（价值 5608 万美元），以降低清算价格。目前，该钱包在 Maker 中持有 100， 394 枚 ETH（价值 1.82 亿美元），清算价格为 1， 127.06 美元。

　　据 Coinglass 数据，过去 24 小时加密货币市场总爆仓金额达 9.37 亿美元，其中多单爆仓 7.42 亿美元，空单爆仓 1.94 亿美元，共有 331， 076 人被爆仓。最大单笔爆仓发生在 Bybit 交易所的 BTCUSD 交易对，价值 526.11 万美元。

　　自 2024 年 12 月 16 日创下历史新高以来，加密市场已蒸发 1.3 万亿美元市值，跌幅达 33% ，相当于连续 84 天每日平均损失 155 亿美元。这标志着加密历史上最大的三个月市值回调，目前加密总值已降至 2024 年 11 月 6 日以来的最低水平。

　　牛市真的结束了吗？本轮下跌究竟将持续到什么时候？在恐慌情绪不断蔓延的市场中，是否还隐藏着逢低买入的机会？机构和交易员如何看待后市？我们来一窥究竟。

　　机构与交易员观点

　　Arthur Hayes：不要急于抄底，比特币或在 70， 000 美元附近筑底

　　BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 发文表示，计划如下：耐心点，别急。比特币可能会在 70， 000 美元附近筑底，从 110， 000 美元的历史高点回调 36% ，在牛市中非常正常。然后，我们需要美股自由落体式暴跌，接着传统金融的大玩家破产。然后，美联储及各国央行开始放水救市，那时候，就该 All in 了。交易员们会尝试抄底，如果你是风险厌恶型选手，可以等到各大央行开始放水后再加大仓位。你可能不会精准抄到底部，但也不用在漫长的盘整期和潜在的浮亏中煎熬。

　　其还指出，BTC 交易全天候 24 X 7 进行，全球任何有互联网的人都可以交易，它无法被无限印发，失败的结果是破产或清算。没有任何国家的财政与 BTC 价格上涨直接绑定。股票交易时间为 8 X 5 ，只有特定的人才能交易，它们无法被无限印发，但如果你有政治关系，失败后可能会得到救助。美国边际税收收入与股市直接挂钩。因此，股市最终会得到救助，只是要看在救助发生时，你的投资组合是否还能存活。BTC 是一个真正的自由市场，而股市则不是。因此，在法币流动性危机中，BTC 会领先股市在下跌和反弹时率先行动。

　　Cathie Wood：当前市场正在消化滚动式衰退的最后阶段

　　ARK Invest 创始人 Cathie Wood 表示，当前市场正在消化滚动式衰退的最后阶段，这将给予特朗普政府和美联储比投资者预期更多的政策调整空间，从而可能在今年下半年推动美国经济进入‘通缩式繁荣’。Cathie Wood 认为，美联储的货币政策将更加灵活，市场或低估了这一潜在的经济反弹动力。

　　滚动式衰退是指一种经济现象，其中不同行业和部门轮流经历衰退，而整体经济和就业市场保持相对稳定。

　　YouHodler：比特币当前盘整期可能会演变为中期熊市

　　YouHodler 市场主管 Ruslan Lienkha 指出，去年比特币的盘整阶段曾持续数月（甚至长达半年），然后才迎来下一波上涨。不过，他认为当前的市场环境更为复杂。美国股市的悲观情绪占据上风，对美国可能出现经济衰退的担忧也在加剧。鉴于这些因素，当前的盘整期可能会演变为中期熊市。

　　但 Lienkha 指出，尽管比特币未来有可能演变为避险资产，但目前投资者仍将其视为高风险资产，往往比传统金融市场对市场情绪变化反应更为剧烈。

　　Yuga 副总裁：如果这是熊市的开端，ETH 可能跌至 200-400 美元

　　Yuga Labs 区块链业务副总裁 0x Quit 表示，看到有人预测 ETH 的底部在 1500 美元左右，鉴于我们正经历的行情，这似乎是合理的，但你需要问自己一个重要问题——我们是处于熊市的开始，还是结束？

　　如果这是熊市的结束，那很好。BTC 几乎没有受到太大的价格打击，其价格还稳定在仅仅几个月前仍是历史高点的水平，这对 BTC 来说非常看涨。

　　然而，如果这是熊市的开始，那么就要准备好看到 ETH 的价格远低于 1500 美元。认为一个本周下跌 30% 、过去 3 个月下跌超过 50% 的资产长期的最终底部距离这里只有 20% 是相当荒谬的。如果熊市才刚刚开始，ETH 的目标价格可能是 200-400 美元，这意味着在当前价格基础上再跌 80% ，总计下跌 90% ，这与过去的熊市一致。

　　0x Quit 最后表示：‘我个人在这个位置倾向看涨，但我的仓位布局也可以接受市场继续下跌，如果你无法接受最差的预期，请考虑卖出一些。’

　　Bravos Research：加密市场正经历自 LUNA 崩盘以来最大规模的山寨币清算

　　据 Bravos Research 分析，当前加密货币市场正经历自 2022 年 5 月 LUNA 崩盘以来最大规模的山寨币清算。市场已发生约 100 亿美元的清算，规模远超 FTX 崩溃后的情况。数据显示，比特币主导地位持续上升，表明短期内并无明显的山寨币季节信号。