每经记者 李玉雯 每经编辑 马子卿
近日，社交媒体上有不少网友发帖吐槽近期的银行理财产品收益率下降。
《每日经济新闻》记者查询多家银行代销的理财产品发现，不少中低风险等级的产品近一个月年化收益率明显走低。据悉，这背后是近期债市经历了一波明显调整。近日，多家理财公司发声，认为此轮债市调整接近尾声的信号已显现。业内认为，结合当前市场环境和政策信号，投资者不必过度悲观，反而可以关注调整带来的机会。
记者查询多家银行代销的理财产品发现，不少中低风险等级的产品近1个月年化收益率明显走低乃至为负。例如，某大行理财子发行的一个系列多款纯固收类产品，近1个月的年化收益率表现纷纷转“绿”，部分产品近1个月年化收益率达-10%。
“近期，在资金面处于紧平衡、权益市场回暖，以及经济利好政策预期等因素的影响下，债市的交易情绪受到一定的压制，使得债市整体持续调整并进入下行区间，受此影响，以债券为主要持仓资产的固收类理财产品的收益率也同步出现下降。”普益标准研究员张翘楚对记者表示。
据普益标准数据，截至2月末，1年期、3年期和10年期国债到期收益率较1月末分别调整20BP、21BP和9BP，AAA级和AA+级企业债和城投债到期收益率环比也出现了20BP左右的调整幅度。在各类债券价格持续面临下行压力的背景下，固收类理财产品收益短期内也出现了较大幅度的波动，其2月末的平均近1月年化收益率环比降幅已超60BP，整体受债市回调的影响相对较大。
不过，在市场波动时，理财产品净值出现回撤只是表面上的“浮亏”，实际收益率还是在产品到期或赎回时才会真实体现。对于固收类产品而言，尽管短期内净值会随着债市波动出现回撤，但随着时间推移，产品净值也将随着底层资产的票息累计得到逐步修复，并企稳回升。
记者注意到，社交媒体上部分网友表示由于收益太惨淡而将短期理财全部赎回。此番债市调整对理财规模影响如何？张翘楚对记者表示，“聚焦目前市场整体来看，理财市场暂未出现大规模赎回情况。”
民生银行首席经济学家温彬在研报中提及，考虑到2022年赎回潮以来，资管机构对“稳净值”“稳规模”诉求增加。尤其对于理财机构而言，“低波、稳健”经营模式逐渐成为主流，在该模式下，市场利率和债市短期回调，对产品破净率影响较小，向负债端传导作用有限，因此赎回负反馈可能性较低，市场稳定性相应增强。
以债券为主要投资标的的理财产品，其净值表现会直接受到债市波动的影响。那么，本轮债市调整还会持续多久？
张翘楚对记者表示，整体来看，本轮由资金面和权益市场回暖主导的债市调整，并不具备趋势性，在后续全年“适度宽松”的货币政策下，资金面大概率回归稳健宽松态势，叠加目前经济基本面的增长趋势尚需进一步稳定、内需和外需整体的不确定性仍存的背景下，市场仍具一定的避险情绪，长期来看债市的利好逻辑尚未发生改变，固收类理财产品收益后续仍将具备一定的上行动能。
此外，记者注意到，多家理财公司近日发声，认为此轮债市调整接近尾声的信号已显现。兴银理财表示，在时间上，调整已持续约2个月，接近过去2年债市调整周期的上限。农银理财也认为，从时间和空间维度判断，本轮债券利率调整已经接近近年债券利率调整的上限。此外，平安理财表示，债市定价逻辑最终会回归基本面，有利于债市的宏观环境并未根本逆转，宽幅调整的时候均是难得的配置机会。虽然需要警惕阶段性调整，但整体看本轮债市发生极端行情概率低。
在当前的市场环境下，投资者可以如何应对？
中邮理财建议，从历史数据来看，债券市场具有一定的周期性，短期的波动并不影响其长期的投资价值。因此，流动性需求不高的资金，在评估产品后续表现后，可考虑继续持有，以待修复。但如果投资期限较短，且对资金流动性要求较高，在评估产品后续表现后，若认为市场短期难以快速反弹，可考虑在合适时机赎回，避免进一步损失。
对于准备投资理财产品投资者，中邮理财建议做好风险偏好匹配，若风险偏好较低，可以选择一些投资于高信用等级债券且期限较短的银行理财产品，以降低风险。此外，可考虑资产配置多元化，适当配置一些含有其他类型资产的产品，如权益类资产等，以分散单一市场波动带来的风险。
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