德国11月工业生产增长 凯投宏观：未来几个月德国工业产出将持续低迷

　　数据显示，去年11月德国工业生产有所回升，在面临大规模裁员和即将上任的特朗普政府关税威胁的情况下，为陷入困境的该领域带来了一线希望。

　　德国统计机构Destatis周四表示，11月产出环比增长1.5%，好于经济学家在一项民意调查中预期的0.5%的增长。但Destatis表示，工业产出仍处于历史低位，11月比2023年同期下降2.8%。

　　凯投宏观经济学家Franziska Palmas在给客户的一份报告中表示，总体情况仍然是，2025年德国工业将继续挣扎，仍低于俄乌冲突前的水平，比2017年的高点低15%。

　　俄乌冲突爆发以来，德国能源密集型行业的产量增长了1.5%，该行业在能源成本上涨中首先受到影响。钢铁制造商蒂森克虏伯和汽车零部件制造商博世等总部位于德国的公司表示将裁员数千人，大众汽车上个月与工会达成协议，将裁员3.5万人但不关闭工厂。

　　令德国工业头疼的是，美国当选总统特朗普的关税承诺可能会对出口驱动的德国造成比欧洲其他国家更大的影响。Destatis周四公布的另一份数据显示，11月德国出口增长2.1%，略高于普遍预期。

　　Palmas表示：“展望未来，12月制造业活动调查疲软和工业订单量水平低，这表明未来几个月德国工业产出将持续低迷。”