下调！多家理财公司行动

　　中国证券报记者梳理发现，截至1月14日，包括民生理财、招银理财、华夏理财、中银理财等在内的多家理财公司近期密集发布下调部分理财产品业绩比较基准的公告，有产品下调幅度超100个基点。

　　密集调降

　　近日，多家理财公司密集发布下调部分理财产品业绩比较基准的公告。

　　例如，1月13日，民生理财发布公告称，根据理财合同约定及当前市场情况，决定自下一投资周期（2025年1月15日开放日后）起，将“民生理财贵竹慧赢添利固收增强半年定开1号理财产品”的业绩比较基准调整为2.7%—3.1%，较此前下调了10个基点。

　　又如，招银理财于1月6日宣布，根据理财产品合同相关约定，将该公司发行的“招睿卓远系列一年定开9号增强型固定收益类理财计划”第6个投资周期（2025年1月14日—2026年1月14日）的业绩比较基准调整为1.90%—2.60%。

　　记者发现，该产品上一投资周期的业绩比较基准为2.50%—4.20%，自2024年1月15日至今该产品实际年化收益率为2.73%，略高于业绩比较基准下限。

　　在调研中，多家理财公司向记者表示，业绩比较基准是基于过往投资经验及对理财产品存续期内市场波动的预判而对理财产品设定的投资目标，业绩比较基准不代表理财产品的未来表现和实际收益，也不是理财公司对理财产品的收益承诺，只具备参考价值，不具备刚性兑付性质。

　　债市收益率走低

　　光大证券金融行业首席分析师王一峰认为，考虑到2025年理财收益中枢或将继续承压下行，且产品净值波动幅度或将增大。理财公司适时降低业绩比较基准，可避免理财产品实际收益与基准偏离过大，调整投资者收益预期。

　　多家理财公司向记者表示，在净值化管理背景下，理财产品的收益表现随底层资产实际价值的变化而波动。市场上的理财产品大部分以固定收益类理财为主，其中投资占比最大的为债券类资产。

　　近年来利率债和信用债收益率均持续下行，导致理财产品缺乏高票息收益支撑。因此固收类产品受到债券收益率持续下行的影响也比较大。

　　近日，中银理财发布公告称，根据市场情况变化，该公司拟于2025年7月21日起调整36只理财产品份额业绩比较基准。其中，“中银理财（1年）最短持有期固收增强理财产品2号”业绩比较基准由3.6%—4.6%下调至2.4—3.4%，下调了120个基点。

　　据了解，该产品为固定收益类产品，主要投资于债券、货币市场工具等固定收益类资产，并通过投资基金、股票等配置少量权益类资产，同时适当参与以对冲为目的的金融衍生品交易。

　　除此之外，2023年以来，主要商业银行的存款利率经历多次调整，理财产品投资于存款的收益也随之下降。目前国有大行3年期、5年期定存挂牌利率已分别降至1.5%、1.55%。

　　多元投资

　　展望2025年债市行情，中金公司认为，高息资产荒或将持续演绎，在适度宽松的货币政策下，低利率环境或难言完结。但考虑到目前市场一致性预期较强，机构的趋同交易或催化行情极致化演绎，叠加对理财净值管理的监管趋严，债市波动或将加大。

　　为应对债市波动，不少理财公司调整理财产品底层布局策略，加强投资者预期管理、做好投资者教育与沟通工作，为投资者提供更加多元的投资产品。

　　对投资者而言，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，一方面，投资者需要理性认识到，当前是从之前较高收益率向合理收益率过渡的阶段；另一方面，投资者需要正视收益率问题，在投资过程中根据个人实际情况开展长期投资或者短期投资，因为长期投资追求长期收益，短期投资则会更好满足临时流动性需求。