特朗普关税风暴来袭！油轮市场或迎巨变

航运界网消息，本周，石油和油轮市场又经历了动荡的一周。美国总统特朗普的一系列关税政策可能继续重塑全球石油市场。特朗普在竞选期间曾自称 “关税侠”（Tariff Man），他宣布对来自加拿大和墨西哥的产品征收25%的进口关税，对加拿大能源产品的关税仅为10%，而后又宣布对两国的关税措施将会延迟30 天执行。

美国每天从加拿大进口约400 万桶石油，从墨西哥进口略低于100 万桶。挪威船舶经纪公司 Fearnleys 的分析师 Fredrik Dybwad 和 Nils Thommesen 表示，石油贸易可能会变得更加复杂，原油运输航程可能会延长。两位分析师指出，美国从加拿大和墨西哥进口的原油用途广泛，这意味着对这些原油的需求不会消失。如果美国买家开始寻找其他供应来源，他们可能会从南美和中东找到新的供应。Gibson 在本周五发布的最新报告中指出，如果关税继续实施，预计油轮吨英里需求将增长，美国本土炼油运力可能下降。同时，关税不确定性可能促使墨西哥和加拿大增加原油出口多样化，目标是亚洲和欧洲的进口商，TMX 管道已经在考虑短期和长期的扩张计划，这可能会使 TMX 管道的产能增加300 万桶 / 天。

Rystad 表示，管道出口可能会运往中国，但美国对中国征收的10%关税可能会影响中国的原油需求。不过，Gibson 指出，关税对原油贸易的直接影响有限。去年，中国仅从美国进口了200 万桶 / 天的原油，由于即将到来的欧洲维修季节和计划中的炼油产能永久关闭，中国可能会寻求从西非进口类似等级的原油来取代美国的原油。然而，更大的前景是一场旷日持久的贸易摩擦，对美国和中国都有明显的负面经济后果。

挪威投资公司 ABG Sundal Collier 的分析师 Petter Haugen 表示，针对加拿大能源的10%关税将削弱其影响，进口商和出口商可能会共同分担每桶5 - 6 美元的额外费用。Petter Haugen 指出，加拿大交付的原油质量与美国国内的少量产量相辅相成，因此，美国原油出口可能不会有太大的下行空间，我们认为这将是原油油轮市场的关键负面因素。相反，如果关税使加拿大原油价格上涨，那么从其他国家进口的重质原油可能会增加，而美国原油出口只会出现微不足道的下降。

此外，美国的关税之锤还可能推动 OPEC 及其盟友采取行动。Rystad 全球石油商品市场主管 Mukesh Sahdev 表示，OPEC + 正面临特朗普对主要原油供应国征收关税带来的新挑战，这可能会扰乱全球石油需求和供应。尽管该组织可能会取消减产以维护市场稳定，但对加拿大和墨西哥的关税可能会迫使两国重新调整原油流向，影响美国炼油厂并导致潜在的价格上涨。或许，OPEC + 可能会谨慎行事，在稳定价格的同时应对地缘政治紧张局势。

综合来看，不确定性仍然是油轮市场的关键因素，多重因素叠加可能会显著改变市场走向。就目前而言，未来的道路尚不明朗，仍给油轮运费带来短期上行风险。

本文转载自微信公众号“航运界”，智通财经编辑：陈宇锋。