今日A股整体上行。宽基层面，上证指数收涨0.53%，报3341.96点，深证成指上涨0.28%，创业板指上涨0.01%，科创综指上涨0.37%。量能方面，市场成交1.49万亿元，较上日放量约582亿元。行业层面，科技主题的机器人、计算机、通信涨幅居前，港股整体表现优异。
由市场结构可见，短期情绪今日较为均衡。个股层面，全市场超2800支个股下跌；风格层面，大小盘风格分化不明显，成长风格弱于价值，双创表现不及主板。整体而言，市场今日涨幅结构比较均衡偏弱，风险偏好较低。
全国两会于3月4日下午3点开幕。今日，李强总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，会议指出，2025 年国内生产总值增长目标在5%左右。民生证券表示，会议强调了多维度的增量信息，以应对“更趋复杂严峻”外部环境的新变化。总量政策层面，政策推出时点要“能早则早、宁早勿晚”，实施更加积极有为的宏观政策。消费层面，多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给等等。科技方面，强调“加快”新质生产力发展。财政层面，大幅提升了财政目标赤字率等等。政府工作报告指出，2025 年财政赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1 个百分点，赤字规模5.66 万亿，比上年增加1.6 万亿，专项债拟发行4.4 万亿，比上年增加5000 亿元，超长期特别国债拟发行1.3 万亿，比上年增加3000 亿元。申万表示，在投资助力下基建投资有望温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显。投资者可关注基建ETF（159619）。
港股科技今年以来涨幅超30%，近期港股科技ETF（513020）持续受资金追捧，近10个交易日净流入超1.6亿元。
回顾今年港股上涨的几个因素。国产AI大模型DeepSeek春节期间发布的大模型在多项基准测试中超越OpenAI、Meta等公司产品，这提振了市场对中国AI技术自主可控的信心，带动港股科技股的估值修复。个股方面，阿里巴巴发布2025财年第三季度财报，良好的业绩以及增加对AI资本开支的投入，直接推动了其股价上涨，也带动了相关板块的上涨，为港股市场的整体上涨贡献了力量。
在“AI+”产业链爆发的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI牛”。过去3年，港股科技公司的估值受到了宏观环境的较大影响，一方面，走向行业成熟后的科技互联网的业绩随着国内经济预期波动，由成长股蜕变成价值股，期间估值中枢不断下移；另一方面，整体港股估值受短期海外流动性影响，美债利率和美元高企压制港股表现，因此有较为稳定的现金流和红利的公司更受投资者青睐。
随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”，从价值股重新蜕变为成长股，业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经出现。从板块估值角度看，当前港股通科技指数市盈率TTM在27倍左右，处于过去5年27.59%分位，距历史高点仍有一定修复空间，感兴趣的投资者可以持续关注港股通科技ETF（513020），逢回调可以布局。
机器人板块短期回调后继续反弹，机器人产业ETF（159551）近10个交易日净流入超1.2亿元。
消息面，《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）》提出，到2027年，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家，新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，关联产业规模达到1000亿元以上。
根据相关机构预测，人形机器人产业市场规模将会从2013年的18亿美元，增长到2028年的138亿美元，复合年均增速是能够达到50%。也反映了人形机器人从0到1爆发的阶段，从设计规划的阶段到逐步量产、商用的阶段，它的快速成长带来了产业的投资机会。
另外，人形机器人是“自动”与“自主”高度耦合的产物，DeepSeek等大模型的快速发展，加快了机器人向任务级交互进化，大幅提升了机器人的环境感知、人机交互、上层规划的能力，其在感知、决策、运控方面的智能、自主进一步提高。
国信证券认为，人形机器人是有望超过新能源汽车、智能手机市场规模的兆亿级赛道，有极大解放生产力和改善人类生活的应用潜力。短期来看，海外的Optimus过去三年进展迅速且即将量产，国内的宇树科技等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，人形机器人已经成为未来最确定的方向之一。
感兴趣的投资者可以关注机器人产业ETF（159551），跟踪中证机器人指数，一键打包高景气机器人产业。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎．
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