港股私有化案例频现！什么原因？

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　　年内港股市场私有化案例频现。据记者不完全统计，2025年以来仅两个多月时间里，已有超过10家港股上市公司披露私有化事宜。

　　记者梳理发现，这些公司多数交易不太活跃，流动性偏低，这是其私有化的直接动因。此外，还有发展战略等其他一些方面的原因。

　　年内港股私有化案例频现

　　近日，港股上市公司复星旅游文化发布公告显示，公司私有化方案获得通过。公告显示，撤消公司股份于联交所的上市地位预期将自2025年3月19日（星期三）下午四时整起生效。

　　无独有偶，另一家港股上市公司金融壹账通日前也在港交所发布公告表示，于2025年3月1日，公司接获铂煜一份内容有关以协议安排方式建议私有化公司的初步无约束力建议，如进行建议，将导致公司自联交所及纽约证券交易所退市。资料显示，铂煜直接持有股份占公司全部已发行股本约30.18%，为公司的控股股东及中国平安保险（集团）股份有限公司的附属公司。

　　此外，非凡领越与堡狮龙日前发布的联合公告披露，龙跃消费品有限公司建议以协议安排方式私有化堡狮龙，相关计划已于2025年3月3日（星期一）（百慕大时间）获法院批准。堡狮龙已向联交所申请撤回堡狮龙股份于联交所的上市地位，并已获联交所批准，自2025年3月17日（星期一）下午四时整起生效。堡狮龙股份于联交所主板的最后交易日为2025年2月11日（星期二）。

　　实际上，上述案例是近期港股市场私有化案例频现的一个缩影。

　　据记者不完全统计，包括上述案例在内，2025年以来仅两个多月时间里，已有超过10家港股上市公司披露私有化事宜，包括提出私有化计划或披露私有化进展，相关公司如果私有化计划最终达成，将从港股市场退市摘牌。

　　另据公开资料，2025年以来，永续农业、捷芯隆、首创钜大、恒智控股已因私有化从港股市场正式摘牌。

　　港股缘何频现私有化？交投低迷是主因

　　值得注意的是，相较于A股市场，港股市场私有化案例明显要多很多。

　　对于出现这种现象的原因，有分析认为，主要还是因为港股市场分化较大，流动性向一些头部公司集中的现象比较明显，而一些有私有化想法的公司股票普遍流动性较低，低流动性下很多公司实际上已经失去了融资功能，而维持上市则需要付出一定的成本。

　　比如堡狮龙近年股价持续走低，交投十分低迷，2025年以来股价已来到0.1港元/股附近，单日成交额常常不足10万港元。

　　又如复星旅游文化此前也在公告中指出，公司股份的交易流动性极低。考虑到公司的低交易量，计划股东难以在不对股份价格造成进一步不利影响的情况下在市场上进行大量出售。因此，该计划为股东提供了一个立即将其投资变现的机会，并可将接受该计划的所得款项重新配置到其他投资机会中。

　　另外，数据也显示，今年以来因私有化退市摘牌的几家公司中，比如永续农业、捷芯隆、首创钜大、恒智控股等在退市前半年的单日成交额也普遍较低，常低于10万港元。这样的单日成交额凸显相关公司成交的低迷，与港股头部公司以及A股市场公司的成交额差距均较大。

　　此外，对于私有化的其他原因，不少公司也有提及，比如复星旅游文化就表示，公司旨在成功转型为轻资产运营模式，并继续投资其核心业务以建立可持续增长引擎。

　　堡狮龙此前也提及，要约人相信，维持堡狮龙上市地位的相关行政成本及管理资源已不再合理，私有化将减少堡狮龙为维持缺乏融资能力的上市平台而投入的行政成本及管理资源，使管理层可专注于堡狮龙集团的业务营运。