深夜！中国资产，集体大涨！

　　中国资产爆发。

　　今日晚间，在美股窄幅震荡的背景下，中国资产逆势爆发，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，三倍做多富时中国ETF大涨超8%。热门中概股集体拉升，迅雷大涨超11%，小鹏汽车、腾讯音乐涨超5%，阿里巴巴、百度、爱奇艺涨超3%

　　今晚美股市场关注的两条主线分别是，美国就业数据及特朗普关税的变数。ADP Research在美股盘前公布的数据显示，美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，为2024年7月以来最小增幅，大幅低于预期的14万人。

　　关税方面，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国总统特朗普可能会考虑给予加墨关税缓冲。符合关税缓冲的类别可能是汽车。

　　全线反攻

　　北京时间3月5日晚间，美股开盘后，三大指数震荡走强，截至22：40，道指涨0.41%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.35%。

　　美股大型科技股多数上涨，博通涨超1%，微软、英伟达、亚马逊、谷歌A、Meta、特斯拉均小幅反弹。

　　中国资产全线爆发，纳斯达克中国金龙指数直线拉升，截至22：40，大涨3.5%；三倍做多富时中国ETF大涨超8%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨超7%，中国海外互联网ETF涨超3%，中国科技ETF涨超2%。

　　热门中概股集体拉升，迅雷大涨超11%，玉柴国际涨超7%，万国数据、世纪互联、满帮涨超6%，小鹏汽车、腾讯音乐、小牛电动、金山云涨超5%，富途控股、高途涨超4%，阿里巴巴、百度、爱奇艺涨超3%，京东、唯品会、携程、好未来等涨超2%。

　　另外，人民币汇率亦持续走强，离岸人民币兑美元汇率日内涨超150点，收复7.24关口，现报7.2398。美元指数日内一度大跌超1%，现报104.47。

　　欧洲多国股市亦全线反攻，截至北京时间22：40，德国DAX指数大涨3.02%，意大利富时MIB指数涨1.96%，法国CAC 40指数涨1.82%，欧洲斯托克50指数涨1.78%，西班牙IBEX 35指数涨1.46%，英国富时100指数涨0.1%。

　　就业数据意外爆冷

　　值得注意的是，号称“小非农”的ADP就业数据意外爆冷。

　　今晚美股盘前，ADP Research公布的数据显示，美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，为2024年7月以来最小增幅，大幅低于预期的14万人，前值为增加18.3万人。

　　就业岗位的减少主要集中在服务业，其中贸易、运输、公用事业以及教育和医疗保健行业的降幅最为显著。而商品生产公司的就业岗位增加大幅跃升。

　　ADP报告还显示，工资增长变化不大，跳槽的工人薪资增长6.7%，而留在原职位的工人薪资增长4.7%。

　　ADP首席经济学家Nela Richardson表示，“政策的不确定性和消费支出的放缓可能导致了上个月的裁员或招聘放缓。我们的数据，结合其他近期指标，表明雇主在评估未来的经济环境时，对招聘犹豫不决。”

　　ADP就业数据意外爆冷后，市场正高度关注将于周五公布的美国2月非农就业报告，将为市场提供有关美国就业情况的线索，并影响美联储的降息预期。

　　花旗警告称，2月非农就业报告或将成为美国劳动力市场最后一份相对“健康”的数据。

　　花旗银行经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在最新发布的报告中表示，美国2月就业增长将放缓至13.5万个岗位，与1月的14.3万相比略有下降，但仍属健康增长范畴。

　　花旗预计，尽管失业率预计将保持在4.1%的相对稳定水平，但2月可能是“健康”就业数据持续的最后一个月，就业环境在春季和夏季可能进一步恶化，联邦政府裁员和政府资金削减将成为额外的下行风险，失业率可能在今年年中攀升至约5%的水平。

　　基于上述分析，花旗预计，美联储今年将降息125个基点，从5月开始。

　　密歇根大学的一项月度调查也显示，消费者越来越担心未来一年失业率上升。消费者信心的下降可能会进一步抑制消费支出，加剧经济增长放缓的风险。

　　关税的变数

　　当地时间3月5日，美国商务部长霍华德·卢特尼克在接受媒体采访时表示，美国总统特朗普可能会考虑给予加墨关税缓冲。符合关税缓冲的类别可能是汽车，也可能是其它。

　　卢特尼克称，如果加拿大能阻止芬太尼，特朗普将其对关税持开放态度。特朗普正在考虑哪些行业可以给予加拿大关税减免。他将于5日与特朗普讨论，并预计当日下午将发布公告。

　　卢特尼克还表示，关税将维持在25%，但可能会有一些类别被排除在外。

　　卢特尼克称，正在审查《美国—墨西哥—加拿大协定》的合规情况，2026年将就这一协定重新谈判。

　　同时，卢特尼克还驳斥了特朗普政策的不确定性带来的影响。

　　在此之前，Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic警告称，如果特朗普的关税政策持续一整年，将使美国GDP增长下降1个百分点，并将通胀推高0.6个百分点。

　　Bostjancic表示，关税是一种负面的供应冲击，它会削弱生产，提高价格，企业和消费者信心也会受到关税的打击。

　　Bostjancic指出，特朗普此前承诺会放松监管和减税，尽管这些措施被视为有利于经济增长，但他的关税计划具有高度不确定性，从而可能抵消其他政策的积极影响。

　　毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，目前尚不清楚新的关税政策是否会长期存在，特朗普政府眼下也在削减联邦政府开支，这些措施正在面临法庭诉讼。

　　特朗普在第二任期内加快了关税政策的推出步伐，他动用紧急经济权力，在没有调查期的情况下就加征关税，并且其征税范围更广，涉及的商品价值更高。

　　美国税收基金会（Tax Foundation）的经济学家Erica York警告称，由于实施速度更快、规模更大，新一轮关税对美国经济的破坏性将远超特朗普在第一任期掀起的贸易战。