美联储褐皮书：美国经济活动“略有”上升，“关税及不确定性”异常频繁提及

　华尔街见闻

　美联储在其最新公布的《褐皮书》报告中表示，美国整体经济活动自1月中旬以来“略有”上升。在周三发布的报告中，提及关税的次数达到49次，而“不确定性”及其变体则出现了47次。大多数地区的物价“适度”上涨，有多个地区报告的价格增速较上一次报告有所加快。

　　周三，美联储在其最新公布的《褐皮书》报告中表示，美国整体经济活动自1月中旬以来“略有”上升，但美国全国各地的企业报告称，对特朗普政府的新政策，尤其是关税政策，存在不确定性。

　　值得一提的是，在周三发布的报告中，提及关税的次数达到49次，而“不确定性”及其变体则出现了47次。

　　褐皮书显示，大多数地区的物价“适度”上涨，有多个地区报告的价格增速较上一次褐皮书报告有所加快。展望未来，美国各地的企业预计，原材料潜在的关税可能会迫使它们提高价格，也有零星报道显示部分企业已经开始预先涨价。

　　褐皮书显示，就业情况喜忧参半，有7个地区表示本报告期的就业情况没有变化。多位受访者提到，对移民及其他政策的不确定性正影响当前及未来的劳动力需求。工资增长呈现适度到中等的水平，较上一次报告略有放缓，多个地区反映出工资压力正在缓解。

　　褐皮书还指出，部分地区因“异常天气状况”导致休闲和酒店业需求减弱。

　　总体而言，褐皮书称，消费者支出偏低，必需品需求较为稳固，但对于非必需品，尤其是低收入消费者来说，对价格变动更加敏感。

　　本次褐皮书由明尼阿波利斯联储根据截至2月24日收集的信息编纂，包含了美联储12个区内商业状况的轶事和评论。

　　《褐皮书》是美联储官员在FOMC政策会议前定期获得的经济简报文件之一。美联储的下次FOMC会议定于3月18日至19日召开，市场普遍预期美联储将在3月会议上按兵不动，维持利率不变。

　　近几周，经济学家和市场参与者对美国经济增长疲弱的担忧不断加剧，这主要受到特朗普征收关税以及对其他政策，如遣返和减少移民，可能抑制经济的猜测所推动。

　　各区亮点

　　以下为美联储各辖区的报告亮点。

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