专题：金融视角·聚焦2025年两会
创新推出债券市场的“科技板”。支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券。
择机降准降息、进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模、推出债券市场的“科技板”、进一步探索拓展宏观审慎和金融稳定功能……一大波金融支持经济发展的举措即将出炉。
3月6日，在备受关注的第十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，央行行长潘功胜宣布了一系列即将重磅推出的金融新政，涉及货币政策、支持科创企业发展以及防风险三大方面。
从记者会内容来看，货币政策宽松取向状态下，总量、结构政策空间再度明确；金融支持科技创新体系迎来关键突破。与此同时，面对更趋复杂严峻的外部环境所带来的外溢影响，潘功胜更是强调，要“完善处置机制和应对预案，严密防控外部冲击风险。”
总量、结构政策空间再度明确
政府工作报告提出，实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
潘功胜对于货币政策“适度宽松”的基调，以及总量政策层面“择机降息降准”的表述和政府工作报告保持一致。宽松取向状态下，总量、结构政策空间再度明确。
潘功胜称，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场的运行情况，择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率也有下行空间。同时，综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、政策利率等货币政策工具，保持市场流动性的充裕，降低银行负债成本，持续推动社会综合融资成本下降，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
在结构上，潘功胜表示，加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，进一步扩大科技创新和技术改造再贷款的规模，拓宽政策支持的覆盖面，并科学运用各项结构性货币政策工具，引导金融机构加大支持科技金融、绿色金融、普惠小微养老金融方面，研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资，促进消费和稳定外贸，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场的稳定发展。
在政策传导上，潘功胜介绍，将进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监管，对于一些不合理的容易削减政策传导的市场行为，加强规范，推动落实银行补充资金等措施，畅通货币政策的传导机制，引导银行科学评估风险，优化信贷结构，提升资源的配置效率。
中信证券首席经济学家明明认为，后续结构性工具可能存在降息空间。央行将继续深化利率调控框架改革，对不合理影响货币政策传导的行为进行规范。由此可见，未来总量降准降息，结构性工具创新、降息的确定性较高，但在兼顾稳汇率和稳利率环境下，操作时点上可能会有更多考量，强化政策传导效率。
对科技创新企业影响深远
记者会还释放出金融部门将进一步拓宽科技型民企融资渠道的政策信号。
潘功胜在记者会上指出，优化科技创新和技术改造再贷款政策。进一步扩大再贷款规模，从目前的5000亿元扩大到8000亿至10000亿元，更好满足企业的融资需求。
他同时指出，将降低再贷款利率，强化对银行的政策激励。扩大再贷款支持范围，大幅提高政策的覆盖面。与财政协同，保持财政贴息力度，进一步降低企业融资成本。优化再贷款政策流程，提高政策实施的效率和便利度。
央行曾于2022年4月和9月分别设立了科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款，面向21家主要银行，利率为1.75%，展期后最长期限3年。
此后，央行设立科技创新和技术改造再贷款，额度5000亿元，以支持科技创新、技术改造和设备更新，发放对象、利率、期限等与原有的两个专项再贷款一致。
这是人民银行调整优化结构性货币政策工具，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节支持服务的有力措施。
会上，潘功胜还宣布了一系列利好科创企业的金融支持政策。人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”。支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券的产品体系。
具体而言，一是支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，拓宽科技贷款、债券投资和股权投资的资金来源。二是支持成长期、成熟期科技型企业发行中长期债券，用于加大科技创新领域的研发投入、项目建设、并购重组等。三是支持经验丰富的头部私募股权投资机构、创业投资机构等发行长期限科技创新债券，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。
潘功胜称，债券市场“科技板”会根据科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点，完善科技创新债券发行交易的制度安排，创新风险分担机制，降低发行成本，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域。
在市场看来，随着债券科技板的推出，将对科技创新企业产生深远影响。明明表示，从支持科创债发行到创设债券科技板，建立多层次债券产品体系将更进一步，精准匹配不同生命周期科技企业的融资需求，为实体经济注入更强创新动能。
布置金融领域风险防范重点
当前，外部环境更趋复杂严峻，主要发达经济体的通胀走势和货币政策的调整不确定性上升，影响全球市场的预期和投资信心，也加剧了国际金融市场的波动风险，并对我国的经济金融平稳运行带来外溢影响。
今年政府工作报告在“有效防范化解重点领域风险”部分，重点部署了今年金融领域风险防范工作，一是关注中小金融机构风险处置；二是健全金融监管体系；三是充实化险资源，完善风险预案。
潘功胜表示，目前，我国金融体系总体稳健，金融机构整体健康，地方债务和房地产市场风险持续收敛，金融市场运行平稳。
据他介绍，2024年末，商业银行资本充足率为16%、不良贷款率为1.5%、拨备覆盖率为211%，均显著高于监管标准；房地产方面，去年，人民银行立足宏观审慎管理职能，优化调整房地产金融政策，加上经营主体通过调整经营策略、债务重组等方式自我修复，近期商品房交易量、交易价格、房地产贷款等多项指标指向房地产市场活跃度上升。
“我们将加强对国内外金融市场风险的监测评估和预警，完善处置机制和应对预案，严密防控外部冲击风险，维护中国的金融稳定和国家金融安全。”潘功胜强调。
他指出，人民银行将进一步探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。一是聚焦宏观经济运行波动与金融风险之间的联系；二是防范外部风险对我国的外溢和冲击；三是提高金融监管的有效性，加强金融监管协调配合；四是完善宏观审慎管理政策，丰富政策工具箱。
“完善系统重要性金融机构的附加监管政策，强化资本缓冲、拨备等逆周期管理，加强对主要金融活动、金融市场、金融基础设施的宏观审慎管理。根据金融市场和金融体系的运行情况，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，不断健全巩固金融稳定的保障体系。”潘功胜称。
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