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期货日报
全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩：应鼓励中长期资金参与期货和衍生品市场
记者 曲德辉
今年全国两会期间，全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩在接受期货日报记者采访时表示，为实现今年政府工作报告提出的“大力推动中长期资金入市”发展目标，应加快发展衍生品市场，推出更多风险管理工具。
田轩解释，首先，衍生品市场能够进一步丰富风险管理工具，如期货、期权、掉期等，有助于防范和化解股票市场风险，增强中长期资金入市的信心。其次，股指期货等衍生品可以为中长期资金提供更加灵活的投资策略选择，并促进金融产品的创新，如推出更多结构化产品，优化资产配置，提升中长期资金投资组合的稳定性和收益性。最后，衍生品能够促进市场价格发现功能的发挥，提高整个资本市场的流动性，并提升市场透明度，从而为中长期资金入市创造更加稳健的投资环境。
中国证监会主席吴清近日在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上提出，要进一步增强多层次市场的包容性，进一步增强投融资发展的协同性，进一步增强监管执法的有效性，进一步增强市场基础制度的适配性。
田轩认为，当前和今后一个时期，我国期货和衍生品市场应落实好上述要求。
一是强化市场包容性，鼓励养老金、保险资金等中长期资金积极参与期货和衍生品市场；鼓励期货交易所和衍生品交易平台创新产品，如推出更多符合中小企业需求的避险工具，包括农产品、能源等领域的定制化合约。二是提升投融资协同性，通过跨市场的产品设计和交易机制，推动期货和衍生品市场与股票、债券等现货市场深度融合、联动发展，构建多元化投融资体系。三是加大监管执法力度，建立健全期货和衍生品市场的合规管理体系，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法行为，确保市场公平公正。四是完善市场基础制度，优化交易规则，简化交易流程，降低交易成本，提升市场交易效率，同时完善信息披露制度，提高市场透明度，建立健全投资者保护机制，保障投资者合法权益。
在田轩看来，近年来，中国期货和衍生品市场发展成绩显著，基础设施不断完善，市场规模不断扩大，投资者结构日趋丰富，对外开放步伐进一步加快，监管和风险防控体系框架也逐步成熟。不过，市场仍面临产品创新不足、多元化投资工具缺乏、与现货市场的联动机制不够紧密、国际化程度有待提升等问题。
田轩建议，中国期货和衍生品市场应聚焦产品创新，支持新型衍生工具的研发和推广，丰富多元化投资工具，并为企业提供风险管理工具；深化与现货市场的联动，优化跨市场交易机制，同时完善市场基础设施（包括交易系统、清算系统等），以支持更加复杂多样的交易需求；此外，与国际市场接轨，研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放，推动跨境交易便利化，吸引更多国际投资者参与，并积极参与国际期货和衍生品市场的规则制定和监管合作，提高市场透明度，强化风险防控能力，推动中国期货和衍生品市场的全面升级和国际化进程。
全国人大代表、河南证监局局长牛雪峰：持续完善国债期货期权产品布局
记者 杨美
今年全国两会期间，全国人大代表、河南证监局局长牛雪峰聚焦期货市场高质量发展，提出加快推进国债期货市场发展，同时建议推进仓单立法。
牛雪峰提到，2024年以来，国债收益率震荡下行，投资者日益增长的利率风险管理需求特别是中长期利率风险管理需求，与缺少高效风险管理工具之间的矛盾日益凸显，市场主体对加快国债期货市场发展需求强烈。
为此，他建议有关部门深入研究成熟市场的做法和经验，结合我国实际，持续完善国债期货期权产品布局，吸引更多中长期资金参与，加快国债期货高水平对外开放，推动国债期现货市场高质量发展。
此外，仓单风险是困扰大宗商品现货市场发展与建设全国统一大市场的难点和痛点之一。牛雪峰表示，一方面是涉及大宗商品、金融、仓储物流等多个行业，跨行业存在监管缺失和现行法律空白；另一方面是现货市场体系和行业信用不够健全。为规范仓单市场秩序、提高大宗商品资源配置效率、提升大宗商品市场营商环境，他建议推进仓单立法，规范行业良性发展，提升产业链供应链的韧性与安全水平，促进大宗商品市场转型升级。
全国人大代表、珠海冠宇董事长徐延铭：建议加快推出碳排放权期货
记者 杨美
今年全国两会期间，全国人大代表、珠海冠宇董事长徐延铭就加强全国碳市场协同监管、加快市场主体和产品扩容提出建议。
“2024年1月全国温室气体自愿减排交易市场启动后，我国形成了强制市场与自愿市场并行的碳交易体系，但在规则制定、监管模式及体系构成方面还有待提升和完善。”徐延铭表示，比如，在碳现货市场制度体系建设中，目前以生态环境管理部门参与为主；现有制度规则设计在兼容新行业、新产品方面存在一定局限性；参与市场主体及产品类型也较为单一，全国碳市场建设的深度和广度需进一步拓展，推动形成多主体参与、期现货结合的碳交易体系。
为此，徐延铭建议，坚持以系统性思维推动碳市场相关工作，建立部际协同监管机制。
同时，他建议坚持从全局出发构建碳交易体系，加快碳市场行业和主体扩容。一方面，推动除发电企业外的其他行业企业提升排放数据核算盘查的基础能力，从而具备纳入排放管控条件，尽快实现行业扩容。另一方面，允许碳资产管理公司、金融机构等非控排企业参与全国碳市场，开立交易与注册登记账户，在现货市场中作为对手方，在临近履约期、控排企业普遍囤货惜售的环境下释放配额，助力企业按时完成履约任务。
此外，徐延铭还建议，坚持以服务实体经济高质量发展为首要任务，加快推出碳排放权期货。
“在经济社会全面绿色转型发展的大背景下，控排企业需要制订长期的生产经营和减排计划。现阶段碳市场价格波动幅度加大，控排企业普遍缺乏风险管理工具，影响企业稳定经营。”徐延铭说，加快上市碳排放权期货，实现期现货协同发展，可以提高碳定价效率，通过远期价格信号引导企业调整生产经营安排，在适当时机进入市场买卖配额，以更低成本实现减排，保障企业平稳健康发展。
期货日报记者了解到，一直以来，广期所高度重视并稳步推动碳排放权品种研发工作，近年来围绕合约规则设计的重点难点问题，开展专题研究和实地调研，当前基本完成碳排放权期货合约制度的设计方案。据悉，广期所将持续做精做细碳市场基础研究，完善碳排放权合约制度关键设计，稳妥推进碳排放权期货上市。
全国政协委员、白云电器董事长胡德兆：建议支持广期所上市电力期货品种
记者 杨美
党的二十届三中全会提出，“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”。截至去年年底，我国新能源发电装机超过煤电，成为电力供应的重要力量。与此同时，当前我国电力市场化改革已取得积极进展，但尚处于起步阶段。
今年全国两会期间，聚焦新能源高质量发展，全国政协委员、白云电器董事长胡德兆就加强电力现货市场和中长期交易机制建设建言。
“新能源参与市场将加剧电价波动，极端价格甚至负电价现象频发。据国家电网数据，2024年部分地区因新能源发电出力骤增导致的负电价时长较上年增长30%，对市场运行稳定性构成挑战。经营主体对风险管理工具的需求日益迫切。”胡德兆说，当前，电价波动加剧，市场风险管理需求迫切。
为此，胡德兆提出，加快推进电力现货市场建设。他建议国家发展改革委、国家能源局加大力度，推动电力现货市场建设步伐，力争2026年年底前实现全国范围连续运行“全覆盖”。
在完善电力中长期交易机制方面，他表示，新能源发电出力不确定性会带来电价波动问题，建议优化电力中长期交易机制，具体措施包括：一是缩短交易周期，提高交易频次，增强中长期交易的灵活性；二是支持广州期货交易所上市基于山东、山西、蒙西、广东等成熟现货市场的电力期货品种，为经营主体提供风险管理工具；三是建立电力中长期交易与现货市场的衔接机制，确保市场价格信号的连续性和一致性。
此外，胡德兆还表示，应健全电力市场监管体系，建议能源主管部门加强与市场监管总局、金融监管部门的合作，共同推进电力市场监管体系建设；进一步优化电力市场信息披露制度，提升市场透明度。
我国电力期货上市备受业内关注。国泰君安期货研究所绿色金融与新能源团队行政负责人、首席研究员邵婉嫕告诉期货日报记者，期货市场的引入将为电力行业提供更加灵活高效的风险管理工具，有助于优化市场运行机制。从当前看，我国电力期货推出的市场条件逐步成熟。一方面，中央与地方均明确支持电力期货的探索和发展。另一方面，我国广东、山西、山东等地的电力现货市场试点已进入正式运行阶段，现货市场的结算电量占比稳步提升，市场主体数量持续增长。此外，电力现货市场价格数据已较为完善，可作为期货合约的交割结算依据，为电力期货市场提供了广泛的参与基础。
全国人大代表郭建华：花生“保险+期货”助农防风险稳收益
记者 谭亚敏
“我参加全国两会带过老家的花生，还带过花生期货保单，今年带着‘保险+期货’的建议来了。花生期货保单，别看这小小的一张纸，却能为农业和农民保驾护航，助力我国油脂油料产能提高。”长期关注花生产业的全国人大代表、开封祥符区电影公司党支部书记郭建华说。
从扩大花生“夏直播”种植面积到扶持花生精深加工，从支持花生“保险+期货”到支持花生产业园建设，2015年以来，郭建华带着一件件散发着“泥土香”的“花生建议”，从田间地头走进人民大会堂，让一粒粒花生绽放出绚烂的“花朵”。
今年全国两会期间，期货日报记者再次采访了郭建华。今年她关注的还是花生产业发展和花生“保险+期货”方面的内容。
为何对花生情有独钟？郭建华告诉记者，她在调研中发现，河南花生种植面积和产量常年居全国首位。作为重要的油脂原料，花生易种植、产量高、成本低、出油量大、经济效益较好。扩大花生种植面积、壮大花生产业链，是实现农民增收致富的有效路径。
郭建华说，花生期货上市后，保险、期货联动，为花生种植户最大限度化解价格风险，利用市场化手段补偿农户因价格波动所导致的收入损失，为河南省优质花生产业发展再筑一道“防护堤”。老百姓种花生和卖花生，心里都有谱了。
实际上，花生期货为种植、加工、贸易、消费各个环节提供了价格风向标，也为花生产业链企业稳定生产经营提供了工具。
生长期的干旱和洪涝等异常天气，对花生产量和质量会产生较大影响，进而会影响农户的收益和种植积极性。
谈及近几年推广花生“保险+期货”的感受，郭建华认为，“保险+期货”将农业保险与期货工具结合，发挥各自优势，可以有效覆盖市场供需结构变化引起的价格波动风险。花生“保险+期货”可以有效弥补传统农业保险和农产品期货自身功能的不足，对提高农户种植积极性等起到积极作用。
关于如何在乡村振兴中进一步推进花生产业高质量发展，郭建华建议，花生“保险+期货”模式的探索及推进，让农户得到了实实在在的好处，希望今年能从政策和资金上加大花生“保险+期货”的投入力度，惠及更多花生主产区的农民，让农民种植花生没有后顾之忧，提高农民种植花生的积极性。
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