外资大动作！A股全面牛来了？

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　　来源：证券之星

　　3月10日，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。

　　盘面上，AI医疗概念股逆势大涨，润达医疗等涨停。光伏概念股震荡反弹，海优新材涨停。机器人概念股局部活跃，京城股份等多股涨停。下跌方面，算力、国资云概念股展开调整，海南华铁跌停。

　　截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.25%。市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日缩量3126亿。

　　01． 市场震荡！结构性行情凸显

　　今日，A股市场延续调整，三大指数均收绿，量能也再度萎缩。盘面上，前期持续火热的AI方向则再度遭遇整理，算力与多数应用方向跌幅居前。

　　从领涨方向看，受到消息利好催化的AI医疗涨幅居前。

　　消息面上，据《科创板日报》报道，华为正式组建医疗卫生军团。据悉，医疗卫生军团将重点构建 AI 辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。

　　分析人士认为，从题材角度而言，AI医疗方向依旧具有不错的想象空间，但由于此前该方向已经历了一轮炒作，筹码沉淀并不完全，结合目前市场受到量化资金的影响导致题延续性相对一般，所以仍可先行观察该题材的真实强度。

　　此外，机器人概念股呈现出局部活跃之势。

　　消息面上，一方面，近日的世界移动通信大会（MWC2025）上，中国移动、华为、乐聚联合发布全球首款搭载5G-A技术的人形机器人；另一方面，稚晖君”创业项目智元机器人今日发布了首个通用具身基座模型——智元启元大模型，开创性地提出了ViLLA架构，实现了可以利用人类视频学习，完成小样本快速泛化，降低了具身智能门槛，并成功部署到智元多款机器人本体。

　　分析人士指出，从最开始的特斯拉链、到宇树科技相关个股，再到近期的小米概念股、智元机器人等，本轮机器人行情的领涨中心其实也在不断切换，在此背景下，短线仍可留意低位补涨机会。

　　另一方面，以有色、煤炭等周期股为代表的涨价题材于盘中逆势拉升。

　　消息面上，各类小金属近期价格暴涨。锑产品中，99.65%纯度锑锭3月6日平均报价突破至17万元/吨，较1月2日累计上涨18.88%；钴金属价格本月以来涨幅近37%；3月7日精铋均价达到13.7万元/吨，单日涨幅达到23.42%。

　　分析人士指出，虽然在科技风格主导下的，周期股或较难成为主线热点，但随着涨价逻辑的演绎，周期股后续仍有望成为不可忽视的支线题材反复活跃。

　　整体而言，目前短线处于分化整理阶段，市场的主线热点依旧是围绕着机器人与AI这两大热点所展开，在震荡反复中或仍存在着结构性机会。分析人士建议，应对上仍可耐心等待风险充分释放后，再于核心热点中寻找低吸机会。

　　02． 大举扫货！外资重返中国股市

　　近期，外资正阶段性回流中国市场，主要以短线灵活型外资为主，长线稳定型外资或也存在阶段性流入。

　　韩国证券存托结算院本周最新数据显示，2月份，韩国投资者投资A股和港股的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近两倍，不仅创2022年8月以来新高，且远超同期韩国投资者对欧洲和日本股市的投资规模。

　　另外，根据韩国最大证券公司的数据，2月17日至28日，韩国投资者净买入规模排前10的海外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、人工智能、芯片等科技行业的龙头企业。

　　从外资最新动向看，A股方面，近期在多重利好因素共振的背景下，1月13日至2月21日，北向资金估算合计净流入接近200亿元，可见前期大幅流出的北向资金或已阶段性流入A股。

　　港股方面，2月5日至2月18日，外资合计流入港股约180亿港元。分行业看，软件服务与技术硬件是外资流入较多的方向，其中稳定型外资流入软件与服务65亿港元、灵活型外资流入272亿港元、南下资金流入约125亿港元。

　　往后看，外资回流还有多大空间？海通证券认为，当前中国市场对于外资回流的预期较低，伴随国内宏微观基本面回暖叠加A股市场行情修复，未来增量外资资金或有望继续流入中国市场。高盛预测，AI的广泛普及下，未来一年可能吸引超过2000亿美元的资金流入中国股票。

　　Wedbush分析师Dan Ives也表示，投资者正在试图押注中国科技市场，这是一个明智之举。正是由于在人工智能领域取得成功，全球投资者都看好中国市场。

　　03． 机构发声！准备迎接A股全面牛

　　蛇年以来，中国股市震荡反弹走势越发明显，此次反弹较以前有何不同？后续能否延续高歌猛进？

　　在9日最新发布的研报中，高盛表示，中国股市正迎来“史上最强开局”，MSCI中国指数年初至今上涨19%，跑赢发达市场18%和新兴市场14%的涨幅，并且，自近期低点以来，MSCI中国指数的这波涨幅已高达29%。

　　对于这一轮反弹的诱因，高盛表示，AI热潮和中国科技叙事的积极转变、全国两会确立的促增长政策基调等，这些因素不仅提升了市场估值，也改善了盈利预期，共同推动了市场上涨。

　　回顾去年9月和此次反弹，高盛表示，二者存在根本性不同：9月的政策转向消除了左尾风险，导致了对风险定价的实质性重估；最近的反弹则更多地由技术突破和创新驱动，对企业的盈利和估值有实质性提升，可能比纯粹由流动性和政策预期驱动的反弹更具持久力。

　　高盛的A-H市场轮动模型预测，由于国内政策更具支持性以及AH溢价受到压缩，未来三个月A股有望跑赢H股。

　　申万宏源也认为，国内AI算力业绩释放支撑的行情方兴未艾，国内AI应用爆款尚处于酝酿期，后续兑现有必然性。产业趋势与政策支持的共振已经形成。宏观环境中性，稳增长政策储备充分，下行风险皆有应对，宏观流动性宽松是方向，结构牛行情演绎是基本盘，全面牛条件正变得丰满。