长江有色：25日碳酸锂价阴跌 供给端压力持续显现

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　　3月25日，长江综合电池级碳酸锂99.5%现货价72700-75600元/吨，均价74150元/吨，较上一交易日下跌100元；工业级碳酸锂99.2%现货价71300-73200元/吨，均价72250元/吨，较上一交易日下跌100元。

　　截止25日收盘，碳酸锂期货主力合约2505收73800元/吨，上涨240元，涨幅0.33%。盘中最高74480，最低73600，振幅1.19%。

　　市场呈现“报价坚挺、成交疲软”的分化特征，上游锂盐厂虽继续维持74000元/吨以上的挂牌价，但实际成交重心已向73000元/吨区间靠拢，部分贸易商为加速老库存轮换，对临近保质期的工业级碳酸锂实施71500元/吨的折让销售策略。

　　当前市场疲态源于产业链各环节的深度博弈。供给端压力持续显现，国内碳酸锂社会库存总量已攀升至13.5万吨年内高位，其中锂盐厂库存占比突破40%，较月初增加5.8万吨。主产区青海盐湖企业虽受低温天气影响产量增速放缓，但智利Atacama盐湖3月累计到港量已达6.8万吨，港口库存环比增长8%。

　　需求端则显现结构性矛盾，动力电池企业虽维持15-20%的排产增速，但实际碳酸锂消耗量较计划缺口扩大至18%，储能市场受配储政策调整影响，磷酸铁锂备货增速环比回落至3%。这种供需失衡导致现货市场呈现“有价无市”特征，日成交量已萎缩至正常水平的六成以下。

　　市场参与者的策略调整正在重塑价格运行轨迹。正极材料企业采取“多批次、小批量”采购模式，将原料库存周期压缩至7-10天，较正常水平缩短50%。贸易商则加速仓单资源流转，对B品级碳酸锂实施700-1000元/吨的折价抛售，这种结构性降价策略导致全市场价格中枢持续下移。尽管4月排产旺季临近，但产业链去库进度迟滞，若二季度锂矿供应释放超预期，价格或下探70000元/吨关键心理关口，短期震荡区间料将维持在72500-74500元/吨。

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