震撼！关税大战将油价波动放到极致，盘中一度大跌7%，却最终随着美暂停部分国家关税大阳线收涨

　　来源：能源研发中心

　　周三的油价会在历史上写下一笔，在中国进行再提升50%反制关税后油价跌幅一度接近7%，布伦特原油60美元被轻易击破。但在凌晨对等关税仅生效13个小时之后特朗普就宣布对大部分经济体（没有具体名单）暂停实施对等关税政策90天，随后美股股指暴涨12%，原油也从低位大涨了12%左右。

　　进入4月份之后的关税大战对各类资产产生了颠覆性的影响，特朗普称暂停关税，因为人们“有点害怕”，显然怕的不只是“人们”，另外90天关税暂停不适用于美国针对墨西哥和加拿大的关税，特朗普还在社交媒体上宣布将美国对中国征收的关税提高到125%，立即生效。虽然特朗普暂停关税的举措让市场迎来报复性反弹，风险资产收复了部分失地，但考虑到关税前景仍然是有不确定性，尤其是全球最大的二个经济体的贸易面临被全面冻结的不利局面，通胀和经济衰退风险并未退场，值得一提的是关税大战同时，中美政府都在努力加强对自身金融市场的稳定操作。

　　EIA

　　公布周度数据显示原油库存增加255.3万桶，略超预期，不过汽柴油均明显降库，整体全口径库存压力不大，对油价指引有限。油价的波动仍然是围绕关税为主图的宏观层面进行博弈，这种剧烈的波动对于市场参与者来说挑战巨大，高波动仍将是常态，谨慎参与，注意做好风险控制。

　　每日动态

　　【【1】WTI主力原油期货收涨2.77美元，涨幅4.65%，报62.35美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.66美元，涨幅4.23%，报65.48美元/桶；INE原油期货收涨3.46%，报484.2元。

　　【2】美元指数涨幅0.04%，报103；港交所美元兑人民币涨幅0.25%，报7.3461；美国十年期国债跌幅0.52%，报110.75；道琼斯工业指数涨幅7.87%，报40608.45。

　　近期要闻

　　【1】EIA报告：04月04日除却战略储备的商业原油库存增加255.3万桶至4.42亿桶，增幅0.58%。预期142.1万桶，前值616.5万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 68.1万桶，前值237.3万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加27.6万桶至3.967亿桶，增幅0.07%。美国至4月4日当周EIA汽油库存 -160万桶，预期-151.3万桶，前值-155.1万桶。精炼油库存 -354.4万桶，预期26.4万桶，前值26.4万桶。取暖油库存 -2万桶，前值20.9万桶。

　　EIA报告：04月04日当周美国国内原油产量减少12.2万桶至1345.8万桶/日。当周美国原油出口减少63.7万桶/日至324.4万桶/日。04月04日当周美国除却战略储备的商业原油进口618.9万桶/日，较前一周减少27.7万桶/日。美国至4月4日当周EIA精炼厂设备利用率 86.7%，预期86.5%，前值86%。美国原油产品四周平均供应量为1956.4万桶/日，较去年同期减少1.93%。

　　美国至4月4日当周原油出口量为2025年1月3日当周以来最低。美国至4月4日当周国内原油产量为2025年1月24日当周以来最低。美国至4月4日当周EIA战略石油储备库存为2022年10月28日当周以来最高。美国至4月4日当周国内原油产量降幅录得2025年1月24日当周以来最大。美国至4月4日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年7月5日当周以来最高。美国至4月4日当周EIA精炼油库存降幅录得2025年1月31日当周以来最大。

　　【2】厘清美国最新关税政策：暂停大部分经济体的对等措施、10%及行业关税还得征

　　北京时间周四凌晨，美国总统特朗普叫停了已于4月9日生效的全面对等关税，暂停期现为90天以期进行贸易谈判，但仍保留了对全球范围内所有进入美国的商品征收10%的基准关税（已于4月5日起生效），并对特定行业继续征收关税，同时暗示未来可能会征收更多。因此，数十个贸易伙伴国暂时得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高额关税。目前，3月12日生效的25%钢铝关税以及4月2日生效的25%汽车及零部件关税仍然有效。符合美墨加协定的汽车零部件将继续维持零关税，直到美国海关和边境保护局“建立针对其非美国产品征收关税的流程”。此外，特朗普周二表示，有关药品的重大关税即将到来。

　　【3】油价下跌令得州油企对特朗普“越来越不耐烦”

　　美国得州的石油商有一个严重的担忧：他们帮助选出的总统正在拖累油价。特朗普的贸易战引发的市场暴跌几乎触及了经济的每一个领域。但目前可能没有哪个行业比美国页岩油行业更受委屈了。在过去的15年里，这个行业使美国成为世界上最大的原油生产国，降低了能源成本，推动了石化产品和天然气出口的繁荣。它还为特朗普的竞选活动做出了重大贡献。然而，自特朗普4月2日宣布征收关税以来，标普500指数中表现最差的20只股票中，有一半属于石油、天然气和石化行业，而原油价格已跌至四年来的最低水平。“我不知道有哪个行业比石油和天然气行业更支持特朗普，”石油协会前主席柯克·爱德华兹说。他参加了周一在得州西部小镇敖德萨举行的高尔夫比赛。敖德萨位于二叠纪盆地中部，到处都是抽油机。“人们对他这么快就把油价拉下来感到震惊。”