聚丙烯：贸易摩擦引发变局 PDH制聚丙烯生产结构分析

　　卓创资讯PP分析师 杨娟

　　近期贸易摩擦下将进一步推动PDH制PP装置运行的调整。据卓创资讯数据统计，目前部分PDH制PP装置已计划推迟重启或延长停车时间，供应预计进一步减少。PDH制PP整体供应情况也成为大家关注的重点。

　　聚丙烯不同来源产能占比

　　近几年国内PP产能持续扩增，尤其以PDH制PP为主的地方民营其快速发展，截至2024年国内PP产能达4382万吨，其中PDH制PP产能达995万吨，产能占比高达22.71%。

　　PDH区域分布情况

　　从目前PDH制PP企业的区域分布来看，集中在华北、华东以及华南等延海区域。据卓创资讯数据统计自2024年至今，三大区域内PDH制PP产量占比较为明显，其中华东区域占比最大在38.78%，其次为华南区域占比在36.55%，华北区域占比在14.49%。PDH制PP企业生产的调整，对当地尤其华东以及华南区域的影响力度较强。

　　PDH产品结构情况

　　从PDH制PP企业的货源结构来看，涉及品种多样，但以均聚产品为主，2024年至今均聚PP产量占比高达84.87%，共聚产品仅占15.13%。此类企业负荷调整，对区域内均聚产品而言存在较大的发力机会。

　　PDH制PP区域产品结构占比情况

　　PDH制PP货源结构特殊，相应企业负荷下滑后，各区域内的供应结构或面临进一步的调整。据卓创资讯数据调研，以国内某大型PDH制PP企业为例，均聚产品中，拉丝占据41.65%，纤维占据33.35%，均聚注塑占比12.71%，共聚产品占比有限。而区域内供应来看，PDH制PP装置负荷调整，对华北、华东以及华南区域产品结构影响较为明显，尤其三大区域内拉丝、均聚注塑以及纤维等体量占比明显，装置负荷的降低，或将引起当地此类货源的供应的相对偏紧。

　　总体来看，因对等关税加征问题，国内聚丙烯行业在成本以及装置生产方面面临一些不确定的问题，行业在供应以及产品结构重塑方面也有一定的调整契机。