一位被摩根大通CEO杰米·戴蒙誉为该行“最具思考力的人之一”的策略师，正以一种不同寻常的方式表达华尔街对特朗普政府的忌惮。
周一，在特朗普调整关税立场之前，Michael Cembalest在一场以关税为主题的客户演示会的结尾留下了一句警告。这位摩根大通分析师将特朗普的政策称为“暴力重锤”，但出于对公司和同事的考虑，他表示自己隐去了部分材料内容。
他的发言基于上周的一份研报，其中他主动涂黑了数段文字内容，并将研报标题定为《一线CEO对“解放日”的坦率直言（部分内容已遮盖）》。
Cembalest在做客户演示时说，“这是我第一次在会议中必须谨慎斟酌自己的言辞，不能再单纯只考虑它们如何反映我们对市场和经济的看法。”他补充说，在自己30多年的职业生涯中，从未如此小心应对这些因素。
尽管特朗普暂缓执行最激进的关税计划，Cembalest关于“自我审查”的观点仍在华尔街引发回响。一个问题变得越发突出，那就是在特朗普政府政策持续引起市场剧烈震荡的当下，人们究竟还能在多大程度上坦率表达对特朗普政府的看法？即便是在本周，一些对关税表示担忧的特朗普大金主们批评之余总小心地夹带几句赞扬之词。
摩根大通一位发言人在声明中表示，“Michael的研报涵盖了政府政策的目标、机遇与风险”。Cembalest目前担任摩根大通资产与财富管理部门的市场与投资策略主席，他本人拒绝对本报道置评。其报告及演讲视频均可通过摩根大通官网查阅。
沉默的企业
大企业和行业组织在应对特朗普政府问题时表现得格外谨慎。零售业领导者协会的总法律顾问暂停了一项针对政府关税政策提起诉讼的计划，尽管该组织认为自身胜诉的几率很大、理据充足。
为避免特朗普针对律所行业采取行政行动，大型律师事务所Paul Weiss、Skadden Arps和Willkie Farr已同意提供价值数千万美元的公益法律服务，与政府当前的优先事项保持一致。
银行业同样没被特朗普政府放过。今年3月，由特朗普之子埃里克· 特朗普和小唐纳德· 特朗普经营的特朗普集团起诉Capital One，指控该行在2021年1月6日国会骚乱事件发生后实施“去银行化”行为。特朗普还在今年年初的达沃斯世界经济论坛上，出人意料地公开抨击美国银行首席执行官Brian Moynihan。
这意味着银行员工在公共场合的言论正受到政府密切关注，尽管他们一向习惯于遵循合规部门、公关团队或管理层设定的言论规范。
富国银行的知名银行业分析师Mike Mayo对“太过直言不讳”可能带来的后果有着切身体会。
Mayo表示，“我因为讲话太直白曾付出过几次代价。不论是来自个人、企业，还是政府，因言获罪的风险始终存在”。他补充说，自己并未看过Cembalest的报告。
在华尔街，Cembalest是一位备受关注的高级分析师，曾因其团队无法推演麦道夫的盈利模式而拒绝向麦道夫相关基金投资。
Cembalest在周一的演示中强调，他原本希望纳入各方对特朗普关税计算公式的批评意见，但被告知不能这么做。
他在网络研讨会上表示：“我本来搜集了一批犀利而尖锐的反馈，可是合规部门不希望我引用这些内容，因为他们认为这些评论过于负面，观点缺乏平衡。”
以言辞犀利著称的退休分析师Dick Bove表示，Cembalest所指出的那种压力确实存在，且在某种程度上是前所未有的。他说，“被人找麻烦并不罕见，我从没想过有一天我需要担心被自己的政府找麻烦。但现在，我认为确实已经到了这个程度。”
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