长江有色：14日多晶硅期现分化走弱 三季度供需博弈加剧

　　4月14日，长江有色金属网显示，长江综合多晶硅现货报价32000-34000元/吨，均价为33000元/吨，持平；多晶硅复投料37000-41000元/吨，均价为39000元/吨，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/吨，均价为32750元/吨，持平；多晶硅致密料35000-36500元/吨，均价为35750元/吨，持平。

　　截止收盘，多晶硅期货主力合约2506报41550元/吨，下跌215元，跌幅0.51%，成交额28.79亿，成交量23043手。

　　近期多晶硅价格呈现“表面企稳、暗流涌动”的特征。尽管现货报价保持稳定，但实际成交已显露松动迹象。据调研，部分企业报价下调，实际成交价较月初下滑。这一调整源于供需格局的边际变化：

　　供应端，新疆某企业月初检修导致产量回落至10万吨以内，但4月仍有新产能爬坡及企业提产，预计总产量上涨。当前多晶硅即期生产成本约合34900元/吨，行业整体仍处亏损状态，仅头部企业维持微利，中小厂商生产积极性受挫。

　　需求端，光伏抢装潮步入尾声，终端组件价格已现松动，需求退坡压力向上传导。硅片环节库存消化迟缓，地震影响的拉晶企业检修与库存周期重叠，导致短期采购需求骤减，硅片成交价下移。

　　美国对光伏产品豁免“对等关税”的消息虽缓解贸易摩擦担忧，但20%芬太尼关税及50%双反税仍存，实际利好有限。

　　市场更关注三季度丰水期供应增量与需求转弱预期的博弈：西南地区复产可能通过置换西北高成本产能实现，但若集中式装机不及预期，供大于求风险将加剧。目前仓单注册量有限，企业库存压力犹存，4月预计去库2.5万吨的乐观预期面临考验。

　　短期看，4月多晶硅或维持震荡偏弱格局。现货价格受成本支撑难现深跌，但期货市场已提前交易三季度悲观预期。建议关注两点：一是新疆检修企业复产进度，二是仓单注册对现货流动性的分流效果。

　　本文基于市场信息分析，不构成投资建议，实际操作需结合实时动态审慎决策。长江有色金属网电话：0592-5668838