夏季备肥将启动，尿素市场迎来转机？

　　来源：期货日报

　　本周以来，尿素期现货市场同步走弱。截至4月17日收盘，尿素期货主力合约2509报收1755元/吨，下跌0.96%，连续4个交易日收跌。

　　现货市场方面，工业需求乏力，农业需求尚未跟进，市场成交整体偏清淡。不少厂家报价下调。

　　4月17日，尿素主流工厂山西晋丰大颗粒出厂价下调30元/吨，至1800元/吨；山东华鲁恒升中颗粒出厂价下调20元/吨，至1840元/吨；江苏灵谷宜兴小颗粒出厂价下调20元/吨，至1890元/吨，大颗粒出厂价报1910元/吨；贵州赤天化小颗粒出厂价报1850元/吨。  

　　在中信建投期货能化研究员刘书源看来，尿素价格下跌的主要原因是农业需求逐步结束，需求端的利多逐步兑现。从当前种植情况看，北方农业需求阶段性停滞，南方用肥跟进，但终端整体补库力度较3月明显减弱。出口方面，虽然出口利润较高，但在5月之前出口预期难以兑现。尿素期价走势逐步向弱现实回归，近月合约走弱更加明显。

　　方正中期期货产业研究中心负责人夏聪聪表示，尿素现货市场供需维持偏宽松态势。随着农业需求进入短暂空窗期，下游对尿素的消耗缩减，入市采购谨慎，现货交投不活跃。尿素企业接单减少，为了促进出货，报价不断下调，业者多持观望心态。

　　“目前，尿素市场的主要矛盾依旧是供需失衡。”夏聪聪称，尿素生产装置大部分运行平稳，在停车与重启共存的情形下，产能利用率保持在高位，日产量居高不下，市场可流通货源充裕。在保供政策下，尿素市场供应端变数不大。尿素下游需求中占比最大的农业需求存在明显的季节性特征。3月份，在春耕备肥支撑下，尿素价格上升至高位。4月份，农业需求转弱，市场对高价货源存在抵触情绪，尿素企业接单不佳，在产量相对稳定的情况下，企业库存缓慢累积。“目前对尿素行情存在扰动的是需求端的变化。”她说。

　　据隆众资讯统计，截至4月16日当周，我国尿素企业总库存量为90.62万吨，环比增加7.25万吨，增幅8.70%。订单方面，市场偏弱，下游用户接货意愿不佳，尿素企业新单成交不多，个别主流地区订单仅剩1至2天，后期企业或因出货压力而选择让利吸单。

　　刘书源称，6月开始，尿素新增产能较多，等待投产的尿素产能近200万吨/年，届时，市场供应压力将较一季度明显增加。需求方面，7月之后，全国大部分农业需求开始逐渐走弱；5—8月，复合肥企业开工率将出现季节性下滑，企业生产积极性不高，对尿素的需求较一季度也会明显走弱。

　　展望后市，夏聪聪认为，上游煤炭市场弱势调整，价格处于相对低位。成本保持在低位，尿素企业生产利润稳定，生产积极性较高。工业需求难有明显改善，农业需求暂时处于空窗期，对尿素价格难以形成提振。在供强需弱阶段，尿素期货短期或继续走弱。不过，4月底至5月份夏季备肥陆续启动，下游低价补货将增加，或带动尿素价格止跌。尿素期货2509合约小幅贴水现货，可等待回调后的试多机会，关注1750元/吨附近支撑。

　　刘书源认为，三季度为尿素需求淡季，如果上游尿素工厂有较高的生产利润，势必会出现降价出货的情况，以减轻库存压力。

　　隆众资讯分析师翟慧洁表示，综合近两日企业成交情况以及待发订单来看，部分缺乏订单的企业可能会因出货压力而选择让利走货，尿素价格存在向下的可能。不过，4月仍处于需求旺季，后续随着需求预期的兑现，市场可能会出现一定转机。