韩国经济亮红灯！一季度GDP意外萎缩 关税压力或推动5月降息

韩国经济在第一季度出现收缩，突显出在该国出口商还没有完全消化特朗普关税的影响之前，企业活动就已处于脆弱状态，这加大了韩国央行恢复降息的理由。韩国央行周四公布的数据显示，韩国一季度GDP环比下降0.2%，低于经济学家预期的增长0.1%;同比下降0.1%，低于预期的增长0.2%。去年12月初，韩国前总统宣布戒严令失败，引发了几十年来最严重的政治危机，削弱了消费者信心，随后国内需求放缓。

韩国央行此前预计第一季度GDP将增长0.2%。彭博社4月份调查的16位经济学家中，只有两位预测经济将出现负增长，6位预测经济将出现零增长。此外，他们将2025年的增长预期从上次调查中的1.6%下调至1.4%，将2026年的增长预期从2%下调至1.9%。

这些数据凸显了寻求维持经济增长的政策制定者所面临的挑战，因为贸易紧张局势加剧可能对韩国等出口导向型经济体造成尤其严重的打击。本周公布的早期贸易数据显示，4月份前20天韩国对美国的出口下降了14.3%。周四的数据支持了韩国央行在5月29日制定政策时恢复降息的可能性。

iM Securities经济学家Park Sang-hyun表示：“更令人担忧的是，经济可能在第二季度陷入衰退，再次出现负增长。这将不可避免地影响到韩国银行的货币政策和国会的补充预算讨论。”他指出，由于关税的不确定性，出口状况正在恶化。

彭博经济学家Hyosung Kwon表示：“韩国央行在4月18日做出利率决定后不久就暗示了回调的风险，但GDP报告比我们预期的要弱。由于美国关税使前景变得暗淡，这一挫折为韩国央行在5月会议上恢复降息扫清了道路。”

韩国央行的数据显示，私人消费和政府支出分别下降0.1%，设施投资下降2.1%。由于化学产品和其他设备的出货量减少，出口下降1.1%。

建筑投资下降3.2%，为连续第四个季度下降。韩国央行行长李昌镛上周表示：“经济景气恢复的速度还不够快，特别是建设市场的势头正在减弱。”

世界贸易组织上周大幅修改了对全球贸易的预测，称目前预计2025年世界商品贸易量将下降0.2%，比没有贸易战的情况下低了近3个百分点。本周早些时候，国际货币基金组织(IMF)将其对2025年全球经济产出增长的预测从此前的3.3%下调至2.8%。韩国的经济增长预期也被从1月份预测的2%下调至1%。

作为美国的重要盟友，韩国被全面征收25%的关税，并在90天内暂时降至10%。与其他国家一样，韩国对汽车、钢铁和铝的出口也面临25%的关税。韩国官员目前正在华盛顿参与谈判，试图说服特朗普政府降低关税。

上周，韩国央行警告称，特朗普的贸易议程给经济带来了相当大的下行风险，但韩元汇率的不稳定和3月份通胀率的意外上升，使该央行将利率稳定在2.75%。

随着尹锡悦永久下台，6月3日的提前总统选举被视为恢复政治稳定、提振消费者和企业信心的关键机会。市场押注，韩国新政府将拥有更强大的火力和更明确的授权，采取有效行动重振经济活动。

就在韩国央行谨慎行事之际，韩国政府宣布了一项12万亿韩元(84亿美元)的补充预算计划，希望通过提前增加财政支出来刺激经济。