证券时报头版：引入源头活水，持续稳定和活跃资本市场

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　　证券时报记者 程丹

　　中共中央政治局日前召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要持续稳定和活跃资本市场。和此前“稳住股市”的表述相比，新增的“活跃”体现了更为积极的政策基调。专家指出，“稳定”是底线要求，“活跃”是资本市场高质量发展的必然选择，要通过制度建设巩固资本市场“稳定”和“活跃”的基础，预期投融资机制改革、引导中长期资金入市等基础性制度改革有望加快推进。

　　2024年9月召开的中央政治局会议提出“努力提振资本市场”，同年12月以及今年2月召开的中央政治局会议均要求“稳住股市”，此次会议提出“持续稳定”和“活跃”资本市场并重，体现了国家层面对于资本市场的重视。

　　“资本市场在经济全局中的战略地位明显提升。”中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊认为，股市是经济的“晴雨表”，市场稳定对于改善市场预期、提振投资者信心以及促进消费和投资至关重要，尤其是在经济结构转型的关键时期，资本市场有助于引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级。

　　4月以来，美国所谓的“对等关税”冲击全球金融市场，A股市场亦受到影响。为维护市场稳定，我国多部门、各类市场主体纷纷出手，中央汇金公司积极发挥类“平准基金”作用，全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、保险机构、上市公司“真金白银”实施增持回购，打出了一系列稳市“组合拳”，A股市场表现出较强的稳定性，彰显出我国政策工具储备充足、资本市场稳市机制持续优化、经济基本面稳中向好的信心与底气。

　　博时基金首席权益策略分析师陈显顺认为，当前海外市场局势仍不明朗，关税冲击还有可能带来全球金融市场动荡，持续稳定国内资本市场仍有必要。中央政治局会议进一步稳定了市场预期，提振了投资者信心，维稳力量将持续发挥作用。

　　专家指出，“活跃资本市场”，意味着资本市场要在稳定的基础上更趋活跃，这与“稳中求进”的工作总基调一脉相承，是对资本市场高质量发展的进一步要求。未来证监会将会同相关部门，逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水。

　　章俊指出，活跃的资本市场不仅可以有效降低融资成本，还可以有效提升资金的配置效率，更好地服务实体经济，未来政策层面在引导中长期资金入市的同时，或在进一步鼓励并购重组、优化完善交易机制、推动境内外互联互通等方面发力，通过制度创新有效活跃市场。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒建议，要增强资本市场的活力和吸引力，助力更多中长期增量资金入市。一是优化企业上市、挂牌融资制度，支持优质科技型企业发行上市，让居民分享到科技企业成长带来的收益；二是持续增强稳定股市的战略性力量储备，在中央汇金公司发挥类“平准基金”功能的基础上，研究推出更加制度化、透明化的股市平准基金，提高资本市场内在稳定性；三是持续鼓励长期资金入市，推动保险资金等长期资金的实际投资比例逐步靠近投资上限等，加速形成鼓励长期价值型投资的市场环境；四是推动并购重组持续活跃，支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购重组，优化存量上市公司质量。

　　对于后市，章俊指出，中央政治局会议延续“适度宽松”的货币政策基调，强调“适时降准降息”，并明确“既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策”，这些积极的政策信号，预示着资本市场的流动性和抗风险能力有望显著提升。从中长期来看，A股市场一定可以实现价值重估并保持稳定健康发展。