京东美团外卖大战重创投资者 美团股价较年内高点回撤超30%

　　财联社4月29日讯(编辑胡家荣)受外卖大战影响，京东集团-SW(09618.HK)和美团-W(03690.HK)股价持续调整。直到近日，这两家的股价出现小幅回暖迹象。

　　截至发稿，京东集团-SW(09618.HK)和美团-W(03690.HK)分别上涨2.96%、2.37%。

　　首先来复盘一下，这场京东和美团之间外卖大战

2月11日，京东打出“0佣金”招募商家活动。

2月19日，京东高调宣布为京东全职骑手缴纳五险一金，随后美团宣布将为全职及稳定兼职骑手缴纳社保。

4月15日，美团发布即时零售品牌“美团闪购”。根据相关报道，当时非餐饮品类即时零售日单量已突破1800万单。

4月21日，京东发布《致骑手公开信》，指控美团强迫骑手“二选一”，宣布超时20分钟以上订单免单；美团深夜发文辟谣，称“二选一”为谣言，并表示将追查造谣者。

4月22日：刘强东身着外卖骑手服送外卖，并在晚上请京东外卖骑手一起喝酒吃火锅。

4月27日，京东黑板报发文称，将进一步加大全职骑手的招聘力度，在首批开放全职骑手招募的130多个城市内，除五险一金外，再为全职骑手提供保底收入和职业发展通道，并且随着业务快速发展，城市范围还将进一步扩大。

　　事实上，京东与美团的贴身肉搏令双方公司的股价出现剧烈震荡。截至昨日收盘，京东股价较年初高点已累计下挫超20%，而同期美团的表现更为惨烈，其跌幅超过30%。

　　机构如何看待这场外卖大战？

　　中信证券表示，复盘外卖市场的历次正面碰撞，补贴短期内对单量增长拉动效应明显，但并非决定竞争走向的胜负手，多维度的系统性变量如配送效率、商家供给、用户复购和提频等更为核心。

　　此外，该券商预计市场情绪扰动存在但已趋于平稳。站在相对长期视角，预计外卖行业竞争格局将保持稳定、市场生态更加良性发展，平台价值有望长期释放。

　　值得注意的是，花旗银行日前指出，京东的食品外卖初期销量主要反映更广泛的用户采纳，因其具吸引力的折扣及补贴，促使用户增加饮料、零食和餐点订购频率，可能对美团外卖短期销量影响有限，鉴于折扣力度、具吸引力的骑手薪酬和免除商户佣金可能迫使美团外卖加强对用户、骑手和商户的补贴，并加快推出骑手优惠，将拖累美团营业额增长和单位经济。

　　该行还指出，尽管一旦补贴缩减和商户佣金减免恢复正常后，京东外卖订单量增长势头的可持续性仍存在不确定性，但基于京东在供应链和物流方面的优势，外卖与即时零售作为高交易频率的业务拓展，具备交叉销售机会并能有效获取新用户，是京东的自然延伸。