HTFX外汇:低价原油考验美页岩油底线

4月29日，HTFX外汇表示，当前美国页岩油开采正因油价走弱以及关税相关成本不确定性而放缓。近期，油价低于每桶65美元的情况已导致美国页岩油钻机数量减少。不过，市场对于页岩油行业可能出现重大崩溃的担忧或许被夸大了。目前，页岩油生产商正在削减开支，若关税问题得不到解决，钻井活动可能会在今年下半年持续低迷。

　　HTFX外汇分析，一个月前，花旗集团就曾认为，若美国油价跌破每桶60美元，钻井商就会减少钻井活动，而油价下跌时通常都会出现这种情况。该银行分析师表示，当西得克萨斯中质原油（WTI）价格处于每桶65美元时，页岩油生产商可能会关闭25台钻机，从而基本消除产量增长。花旗还预测，若WTI油价低于每桶60美元，钻机数量将减少多达75台，产量也将转为下降。

　　国际能源署（IEA）也预测美国原油产量增长将放缓，原因是该机构预计未来五年石油需求增长将处于最低水平，同样将原因归结于关税。在关税问题解决或市场完成调整之前，关税似乎将成为解释各行业不利发展的新“供应链瓶颈”。

　　HTFX外汇认为，在机构和银行纷纷调整美国页岩油展望之际，油价在关税政策出台后已收复了部分初期跌幅。业内有人将当前油价形势与2020年封锁措施导致油价暴跌的情况相提并论，当时引发了大量破产案例，对油价暴跌重演的担忧可能还会持续一段时间。但WTI油价仅短暂跌破每桶60美元这一事实，至少应该为行业情绪注入一些乐观情绪。

　　HTFX外汇认为，最终，这只是一个时间问题。只要时间足够长，钻井商就会收紧供应，从而推高油价。虽然预测机构在其预测中似乎并未考虑到这一点，但这是可以理解的——这些预测有时会根据最新的价格波动及其背后的暂时性原因而每周调整一次。与此同时，长期的行业周期依然不可阻挡。