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来源：上交所发布
截至2025年4月30日，沪市主板公司完成2024年年报披露。数据显示，在一揽子增量政策的有力支撑下，沪主板再次呈现出基础稳、韧性强的板块底色。上市公司以积极有为的微观笔触，描摹出中国经济大格局的稳健形制。
一、稳定性力量不断扩围
2024年，沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，同比保持稳定；净利润4.35万亿元、扣非后净利润4.14万亿元，同比增长1.9%、2.4%。八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长，230余家净利润增幅超30%，78家扭亏为盈。年度走势先抑后扬，净利润上半年同比下降1%、下半年大幅回升至增长5%；经营性现金流改善明显，四季度同比增速进一步扩大至15%，全年已恢复至上年同期水平。2025年一季度，实体企业净利润重拾升势，经营性现金流大幅转正。
拉长区间看，沪市主板稳定性力量不断增量扩围。近五年，板块营业收入、净利润复合增速均为5%。744家“长跑型”公司近五年收入、净利润均实现复合正增长，贡献近七成营收、超八成利润；310家“抗跌型”公司连续三年收入、净利润均同比增长或小幅波动。这批公司经营稳健，抗风险能力强，成为沪市内生稳定性的“基因密码”。这其中，金融、能源、建筑、交运等上证180公司发挥压舱石作用，贡献超八成利润；以汽车、医药生物、智能制造、精细化工为代表的新质变量也持续注入，净利润三年复合增速达10%，成为抵御外部冲击和经济周期波动的新兴力量。
二、上市公司结构向新嬗变
新兴产业公司顺势成长，上市公司结构不断优化。近十年，以电子、通信、医药生物、汽车为代表的新兴行业公司家数占比持续攀升至四成，半导体、新能源汽车等细分领域数量翻倍。盈利贡献同步抬升，新兴行业公司近十年净利润复合增速达11%，较传统行业高出5个百分点，贡献制造业、服务业净利润超四成，较十年前提升8个百分点。2024年，受益于AI技术、云计算需求、电动化智能化趋势，电子、通信、汽车等行业净利润同比分别增长11%、6%、4%，新旧动能转换脉络清晰可见。
估值体系映射产业向新转换。近十年，沪主板市值领军行业逐步由金融、能源等传统产业转向汽车、医药生物等多元新兴产业。汽车、有色金属、电子行业市值规模跻身前十大，分别跃升至2.0万亿元、1.5万亿元、1.5万亿元。基础化工、通信等行业排名提升明显，市值规模较十年前均实现翻番。前50大市值公司焕然一新，新兴产业公司占比达五成，数量和占比均大幅提升，半导体、通信、新能源汽车等代表“新经济”成分的上市公司逐渐崭露头角。同时，新兴产业估值中枢上移，整体市盈率提升至24倍，成为去年以来中国资产重估的重要表征。
三、消费焕新升级
多元化消费场景融合创新，服务消费提质惠民。新场景提振新需求，东鹏饮料积极拓展运动健身、职场拼搏、户外社交等多元场景的饮料消费需求，实现全年营收、净利润的爆发增长；晨光股份以“探店”+“种草”+“情绪价值”的内容形式，进行国潮与品牌的融合创新，晨光生活馆营业收入同比增长10%；有友食品拓展泡卤风味休闲零食的需求场景，净利润同比增长35%。服务消费亮点频现，百联股份发力首发经济，全年引进首店超100家、新品首发167项、举办首展26场；王府井持续打造新生活消费组合，创新融合零售、服务、体验等业态，旗下各店全年引入生活服务类资源超1000个；豫园股份蛇年灯会运用VR技术打造山海经主题沉浸式光影展，灯会期间豫园商城成交总额增长62%。旅游出行活力强劲，国航、南航、东航合计收入增长14%，净利润较上年继续大幅减亏，上海机场、白云机场合计收入增长13%，净利润均翻倍增长；长白山依托优质自然资源打造冰雪经济集聚区，保持营收净利润双增长；入境游热度持续，中青旅出入境旅行社业务收入大幅增长58%。
以旧换新政策发力，汽车、家电、数码产品迎来“焕新潮”。智能化、新能源车型成为市场需求主流，汽车行业净利润同比增长4%。赛力斯新能源汽车销量增长183%，净利润增长超300%。家电行业全年净利润增长5%，其中四季度净利润增长16%。海信视像推动传统屏幕向高画质和绿色节能升级，四季度净利润翻倍；科沃斯持续推出多款畅销扫地机器人新品，全年净利润增长32%。高端智能手机、智能穿戴等数码设备需求复苏，带动上游消费电子行业收入、净利润分别增长26%、9%。华勤技术、龙旗科技深耕个人电脑、手机等智能产品ODM领域，收入大幅增长29%、71%。
四、万亿研发标注创新力度
2024年，沪市公司研发投入规模再超万亿，占全国企业研发经费投入近四成。其中，主板实体企业研发投入金额合计约9200亿元，连续多年保持增长，五年实现翻倍。723家公司研发投入过亿，831家公司研发投入保持增长。钢铁、基础化工、汽车、电子、机械设备行业研发增速居前，分别为12%、8%、7%、6%、5%；计算机、机械设备、国防军工、汽车、医药生物、通信研发强度较高，分别达14%、6%、5%、5%、4%、4%。创新投入带动业绩和估值增长，近三年累计研发投入金额超10亿元、复合增速高于5%的公司，2024年平均净利润增速较实体整体水平高出3.6、6.1个百分点；近三年平均研发强度排名前20%、40%的公司，整体市盈率约50倍、32倍，较研发强度后20%的公司分别高出约31倍、13倍。
传统产业升级与新兴赛道竞速齐头并进。灯塔工厂树立全球制造业智能化、数字化转型标杆，三一重工已有37座灯塔工厂建成达产；海天味业高明工厂成为全球酿造调味品行业中首家入选的灯塔工厂。钢铁、建筑等行业聚焦绿色化智造，宝钢股份建成智能化算力中心推动125个场景落地，碳排放强度再降6%；中国电建、中国能建聚焦新能源建设开发业务，强化核心技术攻关。医药、半导体等行业引领技术高点，恒瑞医药创新药出海成为业绩增长第二引擎，近5年达成13项对外授权交易；韦尔股份发力高端图像传感器解决方案等领域，在高端智能手机和汽车自动驾驶领域实现20%以上业绩增长。设备、通信等行业加快技术创新互通互融布局未来赛道，鸣志电器、卧龙电驱依托多年自动化运动控制技术积累拓展机器人关节驱动系统，攻克多项核心技术；三大运营商重资布局6G、AI算力领域，中科曙光、移远通信等一批算力服务厂商实现产业链布局拓深。
五、民企国企各擅胜场
民企展现质效提升。沪市实体企业中，民企家数占比约六成，2024年经营质效持续提升，营收同比增长2.6%，高于市场整体水平，433家民企净利润实现增长。各项经营指标进一步优化，总资产周转率0.65次，同比转增；存货周转率同比提升0.43次，增幅进一步扩大；资产负债率56.88%，同比下降0.18个百分点，优于市场整体。盈利现金含量更足，经营性现金流覆盖2.35倍利润规模，同比增长0.46倍，现金流同比增幅逐季扩大，四季度同比增幅达12%，超八成公司实现经营性现金流净流入。值得一提的是，民营企业在研发上敢于投入，以创新撬动增长动能，全年研发投入达2664亿元，研发强度高于整体水平。
央国企保持稳定增长。沪市主板央国企合计实现营业收入40.75万亿元，同比微降1.3%，实现净利润4.00万亿元，同比增长4.4%，增幅扩大3.5个百分点。其中，国务院下属央企增势更加强劲，净利润同比增长5.7%，进一步提升2.4个百分点。在经营业绩稳中有进的同时，央国企强化市值管理，围绕整合优质资产、稳定投资者回报预期、增强市场信心等方面主动发力，截至2024年末沪市主板央国企境内总市值同比增长20%。
六、补链强链集群演进
集群发展打开产业链新格局。船舶领域，借助材料技术实现高端船型全谱系发展。宝钢股份LNG船用殷瓦钢打破技术垄断，为高端船型迈出关键一步；中国船舶中高端船型占比超80%，已研制出第五代大型LNG船，多个细分船型订单数量居全球前列；中船防务2400TEU甲醇双燃料集装箱船碳排放量较传统燃料降低约30%，全面满足IMO 2050温室气体减排目标，成为国际航运巨头布局绿色航运赛道的硬核装备。汽车领域，以整车龙头为链主，带动三电系统、智能驾驶等细分赛道升级。福耀玻璃推出全球首款量产5G天线玻璃，均胜电子智能座舱域控制器打入高端市场，伯特利线控制动系统WCBS终结海外技术依赖，80余家零部件企业形成铝合金压铸、轻量化底盘、车灯控制、胎压监测等协同网络，在产品性能、营销渠道、中高端配套等方面继续发力。
上下游发力布局补链强链。化工领域，一体化布局构建全产业链的“护城河”，实现从传统化工品到化工新材料的跃升。恒力石化贯通“石油炼化—聚酯—化纤”全链条，实现高端化工原料进口替代；万华化学依托深度一体化的聚氨酯产业链，成为全球最大的MDI和TDI供应商；皖维高新以“电石—VAC—PVA—光学薄膜—偏光片”闭环产业链打破国际垄断，稳坐PVA龙头。电力领域，新型电力系统建设带动发电—输电—配电链上企业突破创新。国电南瑞提出适应“双高”特性的继电保护新原理，攻克新型电力系统继电保护关键技术；平高电气550千伏电压等级无电容断路器开断性能取得革命性突破，解决进口电容器“卡脖子”难题。全球产业链布局稳步推进，2024年以来，超200家公司披露海外产能投资公告。
七、多元化外贸格局形成势起
出口市场呈现多元化格局。2024年，沪市主板公司全年实现海外收入6.09万亿元，同比增长7%。其中，非美出口占比超八成，同比呈现上升趋势，东盟、非洲和“一带一路”沿线国家成为重要出口目的地。三一重工产品销售覆盖150多个国家与地区，非洲区域业绩同比增长44%；上汽集团在东盟地区的销量达13万辆，同比增长30%，其中新能源车占比达43%；中国中车国际业务新签订单约472亿元，实现海湾阿拉伯地区高端市场重大突破；苏美达对“一带一路”共建国家和地区进出口总额达56亿美元；八大建筑央企积极拓展海外市场，重点布局“一带一路”沿线国家和地区，项目主要集中在非洲、中东、东南亚等区域，合计新签海外订单1.87万亿元，同比增长高达15%。
出口含“新”量更足。高端装备、集成电路、智能家电、电动汽车等高科技属性产品加速出海，带动电子、汽车、家用电器、机械设备等行业海外收入增长分别达15%、10%、9%、7%。东方电缆持续开拓国际海缆市场，交付首个欧洲海上风电超高压海缆；兆易创新NOR Flash存储产品持续全球领先，32位通用MCU等产品矩阵不断完善，出货量创出历史新高；海尔智家坚持高端创牌战略，亚洲、北美、澳洲大家电市场份额排名第一。同时，受益于跨境电商、直播带货等新业态模式兴起，一批新锐国货畅销海外，带动轻工制造、商贸零售、食品饮料等行业海外业务收入增长。小商品城全年跨境清算资金超40亿美元，建立覆盖多个新兴市场的全球贸易网络；顾家家居深耕自主品牌出海，跨境电商销售额逐年增长，沙发品类全球销量第一。
八、并购六条推动案例渐次落地
2024年至2025年一季度末，沪市主板公司新增并购交易超1500家次，交易金额超1.4万亿元，活跃度持续提升。其中非重大交易新增披露超1400家次，交易金额超1万亿元；重大重组方案新增披露量同比增长68%，合计交易金额超4100亿元，同比增长370%。
标志性、创新型案例渐次落地。吸并交易方兴未艾，国泰君安吸并海通证券、中国船舶拟吸并中国重工（维权），交易规模均超千亿元；湘财股份拟吸并大智慧为近年来首单非同控下民营上市公司间吸收合并。私有化方式收购上市公司不断涌现，如瀚蓝环境收购港股上市公司粤丰环保，新奥股份拟发行H股私有化港股公司新奥能源。收购优质未盈利资产破冰，如海天股份收购非盈利的贺利氏光伏银浆业务。支付工具更加丰富，中国动力拟发行定向可转债并购柴油机动力资产。
产业链并购提升规模效应，深挖主业护城河。产业并购及股东注资仍是并购交易的核心逻辑，占比近七成。传统行业通过资产重组进行产业整合、提升集中度，如华电集团向华电国际注入多项发电资产，提升公司控股装机规模及市场竞争力；恒丰纸业拟购买锦丰纸业，增加卷烟纸产能并形成地域互补。新兴行业开展并购完善产业链布局、提升关键核心技术。如兆易创新收购模拟芯片企业苏州赛芯控股权，扩充模拟产品品类，提升技术和团队储备；梅花生物收购协和发酵相关资产，获取氨基酸发酵菌种及相关专利，提升发酵和精制能力。
九、提质增效激发主体责任
2024年以来，沪市主板已有946家公司披露“提质增效重回报”行动方案，占比近六成，上证50、180指数公司覆盖率超九成。已披露行动方案的公司中，近九成公司2024年实现盈利，近五成公司实现业绩增长，实体企业净资产收益率7.63%，总资产周转率0.70次，均优于市场整体水平，印证“提质增效”落地见效。
分红规模再创新高，一年多次分红成为新亮点。2024年，沪市主板共1259家公司宣告现金分红，占盈利公司的比例达93%；分红总额达1.77万亿元，同比增长6%，整体分红比例达39%，同比提升0.83个百分点，股息率3.6%。其中，1041家公司分红比例超30%、447家分红比例超50%，90家股息率超5%。分红稳定性不断增强，1038家公司连续三年实施分红，占比达61%，701家连续三年分红比例超30%，172家连续三年股息率为3%以上。一年多次分红成为新趋势，全年共366家公司实施中期分红，分红金额达5749亿元，同比分别增加3.4倍、1.9倍，春节前派息金额超2800亿元，140余家公司已将2025年中期分红计划“提上日程”。
回购增持实现翻番，专项贷款引导支持成效显著。2024年，沪市主板公司新增披露回购计划400家次、重要股东增持计划380家次，同比均实现翻番；拟回购、增持金额上限分别达843亿元、537亿元，同比增长近七成、超八成；82家公司同时披露回购、增持方案，打出稳市“组合拳”。2025年以来，回购增持计划规模再添780亿元，涉及公司220余家。回购增持专项贷款引导支持成效显著。自2024年9月创设以来，沪市主板披露利用专项贷款进行回购增持公告205家次，贷款总额超520亿元。中国石化、中远海能等11家央企发挥带头作用，首批获得贷款额度共计60亿元；民营企业积极响应，海尔智家、三安光电等均获得超10亿元贷款支持。
十、ESG评级进步明显
2024年，沪市主板共1068家公司单独披露ESG相关报告，披露率约63%，同比提高6个百分点，披露率再创新高，自愿披露的公司增长至861家，837家公司连续三年以上披露ESG相关报告。同时，沪市主板公司在全球ESG评级排名中进步明显。数据显示，截至2024年底，沪市主板共306家公司被纳入MSCI ESG评级，其中90家公司在最新一次评级中获得等级提升，9家公司评级“跳升”2-3个等级，8家公司评级获得AAA级，处于全球领先水平。连续两年纳入MSCI评级的296家公司中，A等级以上公司数量由37家增长至49家。
ESG理念引领下，沪市主板公司多路径践行社会责任。稳就业方面，近三年员工总数整体平稳，平均每家公司提供近万个就业岗位，以GDP占比测算，预计间接带动就业人数超过2.4亿人，占全国就业人口比重近三成。保民生方面，50余家农林牧渔、农化制品企业，50余家煤炭、石油、天然气开采炼化企业，70余家电力、燃气公司全力稳产保供，共同筑牢粮食安全、能源安全的底线根基。节能环保方面，报告期内环境保护相关资金投入合计超1800亿元，1300余家公司采取减碳措施，全年二氧化碳排放当量减少11.4亿吨。乡村振兴方面，830余家公司通过资金帮扶、消费帮扶、产业帮扶、就业帮扶等举措推动乡村改革发展。
十一、指数化投资引流长期资金
以ETF为代表的指数化投资再上台阶。2024年沪市ETF净流入近8400亿元，其中宽基ETF净流入近7000亿元。沪市ETF参与账户数近1000万户，ETF规模达2.7万亿元，其中股票ETF规模2.1万亿元，较2023年底分别增长73%、96%。交投活跃度方面，沪市ETF成交额居亚洲第1位，2024年整体成交金额近30万亿元，日均成交额1357亿元，较2023年增长52%；股票ETF成交额达11万亿元，宽基ETF占其比重超六成。产品布局方面，债券ETF持续扩容，同时推出央企ETF、红利ETF、绿色主题ETF等多品类产品。
国际资本更加踊跃参与中国投资市场。2024年，703家沪市主板公司获外资增持，增持金额达3893亿元。以沪股通、QFII、RQFII为代表的外资持仓规模较上年增加10%，非美资持股占比近八成，同比增长11%。从外资持仓偏好来看，主要集中在银行、食品饮料、非银金融、公用事业、电力设备等行业；交运设备、国防军工、汽车等行业持仓金额增速居前。
十二、多元退出渠道更加畅通
常态化退市机制持续巩固。2025年以来，沪市主板共19家公司触及或实施各类退市。其中，12家公司强制退市，这些公司中，5家触及交易类退市，4家公司触及财务类退市，3家公司涉及重大违法退市。此外，31家公司年报披露后触及财务类退市指标，被实施退市风险警示。
多元退出渠道不断拓宽。主动退市、吸收合并、出清式资产置换等方式成为退市的重要渠道。年初至今，2家公司实施主动退市，2家公司完成或者启动吸收合并，3家公司正在推进出清式资产置换。主动退市等多元退出占全部退市的比例达到37%。另外，5家公司通过破产重整减轻财务负担，改善经营状况。
风险化解成果落地。部分沪市主板风险警示公司在2024年内积极采取改善主业经营、并购重组、重整化债等有效措施提质增效，阶段性实现了风险化解。2024年年报披露后，11家公司预计符合“摘星”“摘帽”条件，依规提出撤销退市或其他风险警示的申请。目前，已有6家公司完成摘星摘帽工作。
向“新”发力 提质筑基——科创板公司2024年度经营业绩概览
截至2025年4月30日，科创板全部586家公司披露了2024年度主要经营业绩信息。面对复杂多变的外部环境，科创板上市公司坚定创新驱动发展理念，砥砺奋进、攻坚克难，以点带面、稳链强链，引领集成电路、人工智能、创新医药、先进制造等重点产业高质量发展，为我国加快发展新质生产力、推进高水平科技自立自强贡献科创板力量。
一、砥砺奋进巩固“稳”的态势
整体业绩稳中有进。2024年度，科创板公司共实现营业收入14，221.70亿元，同比增长0.24%；近七成公司实现营业收入增长，同比增加3.09个百分点，其中54家公司增幅超过50%，285家公司营收创历史新高。全年共实现净利润475.23亿元，五成公司实现净利润增长，同比增加7.17个百分点，其中30家公司实现翻番，32家公司扭亏为盈。值得关注的是，30余家公司结合自身业务与资本投入特点，披露了非标准会计准则（Non-GAAP）口径下的财务数据，为投资者了解公司核心业务发展情况提供了增量信息。如上市时未盈利的创新药企业百济神州，持续披露了公司在剔除股份支付、折旧摊销等非现金费用影响后的经营利润情况，基于其全球收入的快速增长和对经营费用的有效管控，已连续三个季度实现调整后营业利润转正，2024年度经调整营业利润达5.28亿元，同比增加57.04亿元。
科技领军企业发挥龙头作用。科创板发挥支持科技创新企业的独特优势，正逐步成为我国培育科技领军企业的沃土和“摇篮”。数据显示，中芯国际、海光信息、金山办公、百利天恒等科创板市值前10名公司，2024年度合计实现营收、净利润同比增长21.2%和24.3%；较科创板上市前，累计增长175.6%和394.8%，实现跨越式发展。其中，中芯国际营收规模首次达成500亿元里程碑；中微公司的高端刻蚀设备在国内先进存储器件生产线至关重要的超高深宽比刻蚀工艺中，得到大规模应用；海光信息、寒武纪、金山办公等公司引领人工智能底层技术发展和规模化应用加速落地。同时，部分科技领军企业逐步发挥产业链“链主”的核心作用，通过技术赋能与供应链生态共建，引领行业科技创新和产业协同发展。如联影医疗积极构建全链国产化生态，已形成具有行业示范效应的产业创新集群，培育了近千家优质国产供应商，其中“专精特新小巨人”企业近百家。
民营经济释放活力与韧性。民营企业是科创板的重要力量，占板块公司总数的八成以上。在一系列促进民营经济高质量发展的政策支持下，科创板民营企业投资信心、发展活力、经营质效稳步提升。2024年度，160余家次公司公告拟投资建设新项目或项目建设进展，如南亚新材拟投入12亿元建设高端IC载板材料及高端覆铜板产业化建设项目，海目星拟投资10亿元建设高端激光与智能装备研发中心及制造基地项目。从业绩表现看，民营企业依托资本市场实现跨越式发展，154家公司上市后营收实现翻番，70家公司净利润实现翻倍或扭亏为盈，如拓荆科技上市后营收、净利润较上市前复合增长率分别达75.6%、115.8%。2024年度，科创板民营企业整体回款情况得到改善，销售商品、提供劳务收到的现金金额合计10，507.58亿元，同比增加3.7%，较收入增速高出2个百分点。
上市时未盈利企业发展向好。在资本市场助力下，上市时未盈利企业加大研发投入和产业化进程，科技创新屡获突破，发展动能积厚成势。2024年度，54家上市时未盈利企业合计实现营业收入1，744.79亿元，同比增长24%，26家公司营收超过10亿元；合计净亏损136.41亿元，同比缩亏35.5%，天岳先进、拓荆科技从上市前的连续多年亏损到2024年净利润分别突破1亿元和6亿元。截至目前，科创板累计已有22家公司上市后首次实现盈利并“摘U”，其中神州细胞、百利天恒、微电生理3家公司于本年度实现“摘U”。科创板第五套标准上市的全部20家公司中，目前已有18家实现核心产品上市，其余2家公司核心产品上市申请已获受理；16家公司营收超过1亿元，其中4家公司营收超过10亿元，艾力斯、神州细胞等公司立足内需，推出年销售额突破15亿元的重磅单品，实现从上市前的零收入到2024年度营收分别突破35亿元、25亿元。
二、笃力创新积蓄“进”的动能
科创板公司坚持创新驱动发展，秉持“长期主义”，创新要素加速汇聚，创新动能积厚成势，“进”的步伐坚实有力。
科技创新能力不断增强。科创板全年研发投入总额达到1，680.78亿元，超过净利润的2.5倍，同比增长6.4%，最近3年复合增速达10.7%。研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，持续领跑A股各板块，其中107家公司连续3年研发强度超20%。截至2024年末，科创板已汇聚研发人员24万人，研发人员占员工总数比例近3成。全年新增发明专利2万项，累计形成发明专利超12万项，中芯国际、信科移动等龙头企业专利储备均超万项；累计138家次公司牵头或参与的项目荣获国家科技进步奖、国家技术发明奖等重要奖项；超六成公司入选国家级专精特新企业，64家跻身单项冠军企业行列。
自主可控水平稳步提升。面向全球科技竞合的关键领域，科创板公司加快推进进口替代和国际首创，带动行业实现从无到有、从弱到强的质的飞跃。据统计，超八成公司核心产品瞄准进口替代及自主可控，超380家公司的850余项产品或技术达到国际先进水平。如华海清科已达成超500台12英寸化学机械抛光（CMP）装备出机里程碑，产品实现对国内12英寸集成电路大生产线的基本覆盖；爱博医疗推出的中国首款非球面有晶体眼人工晶状体产品获批上市，有望打破该领域长期被海外龙头垄断的局面。超60家公司推出全球首创性产品，引领医疗装备、半导体材料、光伏组件等细分领域实现“弯道超车”。如天岳先进推出全球首款12英寸碳化硅衬底产品，标志着我国第三代半导体领域从“国产替代”迈向“全球引领”；联影医疗助力全球首台运用“零噪声”数字减影血管造影（DSA）技术的复杂冠脉介入（PCI）手术圆满完成，有力印证了国产医疗装备的技术实力与临床价值。
积极竞逐国际价值链上游。科创板公司多元布局“出海”战略，深度融入全球产业链供应链，竞逐价值链上游，呈现向好势头。2024年度，科创板公司境外收入合计4，303.61亿元，同比增长6.1%；173家公司境外收入同比增长超过30%，63家公司产品远销50个以上国家或地区。高附加值产品在全球市场加速渗透，科创板公司境外销售毛利率中位数达到40.8%，37家公司产品在出货量、市占率、销售额等方面位列所在领域全球第一，58家公司参与制定国际标准，10家创新药企业通过对外授权（license-out）形式将创新药海外权益授予境外企业，在技术领域输出全球影响力。此外，110家科创板公司在37个国家或地区建设产能，如容百科技韩国工厂支撑公司三元材料出货量连续四年领跑全球，希荻微等80余家公司拥有海外子公司，进一步打通海外产品、渠道、客户资源，打造合作共赢全球供应链。
三、串珠成链打造硬核产业体系
科创板重点服务的战略新兴产业与新质生产力发展方向高度契合，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成，合计市值超五万亿元，成为推进新型工业化与经济高质量发展的重要支撑。
集成电路企业迎来良好发展机遇。近120家集成电路企业合计实现营收2，777.66亿元，同比增长22.2%，业绩重拾上升通道。受益于AI技术发展与消费电子需求复苏，海光信息、澜起科技等70余家芯片产品公司紧跟行业向好趋势，营收、净利润分别同比增长22.5%和41.4%。国产替代叠加行业景气度回升带动业绩攀升，中芯国际、华虹公司、晶合集成、芯联集成等4家公司市场份额跻身全球专属晶圆代工企业第二、五、九、十名。10余家半导体设备公司把握自主可控机遇，2024年度设备出货数量合计超过16，000台，驱动营收同比增长38.8%。中微公司、拓荆科技、盛美上海等细分龙头面向刻蚀、薄膜、清洗环节的高端产品研发屡获突破性进展，华海清科、芯源微等着力补强离子注入、涂胶显影等产业链“卡脖子”环节，推动我国集成电路产业向高端迈进。
生物医药企业迈向商业化发展新阶段。110余家生物医药企业合计实现营收1，482.77亿元，同比增长18.1%，实现净利润33.91亿元，同比扭亏为盈，创新创收齐头并进。截至目前，科创板生物医药企业共推动27款国产1类创新药获批上市，16款产品的32项适应症被纳入突破性治疗品种，在肿瘤、心脑血管、罕见病等重点治疗领域填补国内空白、改写全球医疗格局。如荣昌生物以自身免疫疾病领域的泰它西普为核心，持续拓展重症肌无力、IgA肾病等新适应症，为全球患者带来更多治疗选择；迪哲医药的舒沃替尼是全球唯一获批治疗EGFR20号外显子插入突变非小细胞肺癌的口服小分子靶向药。商业化落地亦加速推进，31家创新药企业2024年度合计实现营收617亿元，同比增长45.6%，净利润同比缩亏62.1%。医疗器械企业在电生理、血管介入、骨科材料方向持续深耕，上市后累计实现1，000余项第III类医疗器械产品获批注册。惠泰医疗自主研发的三维脉冲多形态整体解决方案正式获批进入临床应用，标志着国产器械在房颤消融治疗领域取得新突破。
高端装备制造与新材料企业争当“隐形冠军”。近180家公司合计实现营收2，946.09亿元，同比增长3.7%，边际改善趋势显著；近七成实现营业收入同比增长，近五成第四季度单季度净利润环比增长。科创板公司持续赋能制造业向“高端化、智能化、绿色化”升级。如科德数控的高端数控机床在航天、航空等领域实现1，300余台规模化应用，成功填补多项国内技术空白，核心零部件自主化率达85%，国产化率达到95%；铁建重工自主研制的超大直径盾构机“江海号”等100余台全球或国内首台重大装备，成功应用于200余项国内外重大工程，展现了“大国重器”的技术实力；西部超导的超导产品、高端钛合金等产品完全实现进口替代，解决了飞机制造的“卡脖子”问题，广泛应用于国家重大装备、大型科学工程等。
此外，科创板公司立足核心技术储备与产业化优势，主动融入国家战略布局，前瞻布局未来产业新赛道，积极培育发展新动能。具身智能领域，10余家公司为机器人提供从本体开发、动力硬件到控制系统的全链条支持；人工智能领域，30余家公司扎根大模型训练、算法优化与场景落地，推动AI技术在智能驾驶、智慧医疗、智能制造等新场景实现规模化应用；低空经济领域，近20家公司围绕机身材料、无人机研发制造与空管控制系统等环节协同发力，形成了较为完备的产业链。
四、锐意改革助推高质量发展
随着“科创板八条”“并购六条”等新一轮资本市场改革举措加快落地见效，科创板制度适应性、包容性不断提高，支持新质生产力发展能级再上新台阶。
并购重组支持高质量产业整合。自2024年6月“科创板八条”发布以来，科创板新增产业并购100单，已披露交易金额超247亿元。其中，32单涉及重大资产重组或发行证券，交易数超“科创板八条”发布前各年之和；27单涉及收购未盈利标的，7单涉及收购拟IPO企业、14单收购境外资产，资产评估、交易定价、业绩承诺日趋市场化、多元化。交易各方紧扣产业逻辑，积极推动补链强链、做优做强。如国产EDA领军企业概伦电子拟收购IP设计龙头公司锐成芯微，率先打造国产“EDA+IP”深度融合的产业形态；半导体封装材料头部企业华海诚科拟收购同行业公司衡所华威，巩固行业领先地位，打造世界级半导体封装材料企业。
股债融资助力持续研发创新。再融资方面，发布“轻资产、高研发投入”认定标准，支持符合条件的企业突破补流比例限制、将募集资金投入研发，目前已有8家公司按照该标准披露相关再融资方案，融资规模超175亿元，迪哲医药案例率先落地、已成功募集17.73亿元，其中9.67亿元将用于DZD8586等具有“全球新”潜力的药物研发。债券方面，中国通号按2.2%-2.4%的票面利率发行首支科创板央企科技创新公司债，成功募集25亿元，促进公司研发实力和技术创新能力的持续提升。此外，天岳先进、迈威生物等5家公司向香港联交所递交H股发行申请，对接国际资本助力全球布局。
国有资本、产业资本赋能效应显现。9家科创板公司积极引入国有资本或产业资本成为控股股东，通过技术、市场、渠道等关键资源赋能长期健康发展。如半导体设备企业芯源微引入行业龙头国企北方华创作为控股股东，双方将全面共享供应链、研发、客户资源；量子科技企业国盾量子获中国电信集团旗下中电信量子集团入主，依托中国电信全网资源优势共推量子通信产业体系化发展；体外诊断企业浩欧博（维权）获港交所上市公司中国生物制药控股，双方在临床研发、营销渠道布局和产品方面深化合作。
五、多措并举提升投资者获得感
“提质增效重回报”理念加速形成。自2024年1月科创板率先开展“提质增效重回报”专项行动以来，科创板公司踊跃参与，自觉承担提升公司质量与投资价值的主体责任。本次年报披露期间，超470家科创板公司评估2024年度行动方案同时发布2025年度行动方案，板块覆盖面超八成，较去年提升6.14个百分点。从披露情况看，多数公司在深入评估上年度执行情况的基础上，围绕提升经营质量、加快发展新质生产力等方面，针对性提出本年度的务实举措。如乐鑫科技、昊海生科等公司按期完成募投项目推进计划，拟继续提高募投项目经济效益；电气风电、君实生物等公司按计划完成降本增效目标，拟持续提升降本控本能力；安集科技、中科星图等公司顺利完成研发和发明专利申请目标，拟继续加大研发投入强度。
投资者获得感持续增强。科创板公司在兼顾研发投入、可持续发展的同时，增加投资者回报的意识和行动显著提高。超六成公司推出2024年现金分红方案，合计分红总额达386.82亿元，其中，超290家公司现金分红比例超过30%；119家次公司中期报告、春节前实施分红，与投资者分享业绩成长红利。2024年以来，320家公司推出回购、增持方案，合计金额上限超350亿元；78家公司利用专项贷款实施回购、增持，合计金额上限近90亿元。
ESG信披质效得到提升。科创板公司积极将ESG理念和要求融入商业模式和管理体系，持续探索ESG实践的科创样本。2024年度，241家科创板公司单独披露ESG报告，科创50指数公司实现全覆盖，科创100指数公司覆盖率达66%；全部586家公司均在年度报告相关章节中多样化披露ESG实践信息。在科技伦理方面，创新决策和实践中遵守科学伦理规范，如君实生物在保障研究科学性与可靠性的同时，最大程度地兼顾动物福利。在供应链安全方面，努力打造共建共赢的生态系统，如英科再生对1，040家供应商开展案头或现场评估，为368家供应商提供能力建设项目。在数据安全方面，全方位多角度守护数据安全，如萤石网络构建包含数据安全管理、技术、运营、监督评价体系的治理框架，已通过全球多个咨询和审计机构的信息安全和隐私合规认证。
六、久久为功持续优化市场生态
指数化投资成为新趋势。2024年以来，科创200指数、科创综指等16条指数陆续发布，目前科创板指数数量已达到28条，构建了覆盖规模、主题、策略等类型的科创板指数体系，为中长期资金提供多元投资选项。截至2024年底，科创指数境内外产品规模2，436.95亿元，其中科创50产品境内外规模1，854.31亿元，较2024年初增长25.8%，成为境内第4大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品。
耐心资本持续壮大。截至2025年一季度末，专业机构投资者活跃账户数超过7.7万户，全部机构投资者持仓占比超六成；基金类投资者持有科创板市场总市值超1.2万亿元，同比增长37%，占比超2成；沪股通、QFII、RQFII等境外专业机构投资者持仓占比超过3%，社保、保险、年金等长线基金持仓占比均超过4%，2025年一季度内，上述两类机构持仓占比均有所增加，“长钱长投”趋势逐渐增强。
价值投资导向显现。2024年，科创50公司市值占科创板整体的45.4%，成交金额占科创板整体的比例超过34%，较2023年增加超3个百分点，其中市值前10名公司的市值和成交额占比分别为23.5%和19.2%，交易集中度提升，市场资金正在越来越多投向头部公司。同时，根据一季报披露数据，79家科创板公司为社保基金重仓股，合计持仓市值超过160亿元，其中30家为科创50、科创100公司。
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