港股黄金新贵与零食龙头相继配售 股价为何表现迥异？

　　财联社5月8日讯（编辑 胡家荣）今日两则公告引发市场关注。老铺黄金和卫龙美味相继公布了配售计划。

　　值得注意的是，这两家公司可谓年内市场的热门个股。截至昨日收盘，老铺黄金(06181.HK)和卫龙美味(09985.HK)在年内累计涨幅分别为184%、121.94%。

　　老铺黄金宣布于昨日达成配售协议，拟配售431万股新H股，占公司已发行H股及已发行股份总数的约3.19%及约2.56%，每股配售价630港元，较昨日收市价每股685港元折让约8.03%。配售所得款项总额料达27.15亿港元，扣除佣金及估计开支后所得款项净额预计为约26.98亿港元。

　　公告中提到，此次所得款项当中80%将用于中国内地门店拓展、现有门店位置优化和面积扩建以及支持同店销售的快速增长，余下20%拟用作补充流动资金及一般企业用途。

　　这一配售协议并未对今日早盘出现较大影响，但其昨日盘中一度下跌超8%。截至今日发稿，涨3.65%。

　　对此投行Jefferies称，老铺黄金配售股份短期会给股价带来压力，但没有看到基本面的变化。相信因公司强劲的增长估值具有吸引力，维持买入评级。

　　分析师Jingjue Pei等也在报告中指出，随着门店销量的快速增长和黄金价格的上涨，理解公司管理层需要筹集更多资金来支持业务；预计公司上半年销量同比增长159%，净利润增长226%。股权稀释对每股收益的影响有限。

　　卫龙美味表现弱于老铺黄金

　　而卫龙美味的走势则弱于老铺黄金。截至发稿，跌6.26%。

　　根据公告，2025年5月8日(交易时段前)，卫龙美味、卖方和和全球资本有限公司及配售代理订立配售协议，据此，卖方同意出售或促使出售配售股份，而配售代理作为卖方代理，同意尽最大努力(自行或透过其联系人)按配售协议所载条款及条件，促使承配人以每股股份14.72港元的价格购买卖方持有的8000万股股份。预期配售代理将促使不少于6名承配人(须为专业、机构或其他投资者)认购配售股份。

配售价每股14.72港元较最后交易日于联交所所报的收市价每股15.98港元折让约7.88%。

　　假设认购股份数目与配售股份数目相同，且有关认购股份获悉数认购，则预期最大配售及认购所得款项总额约为11.78亿港元，预期最大配售及认购所得款项净额(扣除佣金及估计开支后)合共约为11.67亿港元。

　　尽管配售压力令卫龙美味的表现承压，但是摩根士丹利日前指出，卫龙美味基本面在中国必需消费品板块中依然突出，预测其2025财年销售额将增长22%，将目标价由9.3港元上调至18.1港元。