品：新浪财经上市公司研究院
作者：君
3月21日，微盟集团披露2024年财报，交出一份“惨不忍睹”的成绩单：营收同比下降四成，创下上市以来最低纪录；净亏损额扩大127.96%至17亿元，近5年累计亏损超62亿元。
与业绩亏损同步进行的是大股东的接连减持套现。2024年12月，包括微盟集团董事会主席兼首席执行官孙涛勇在内的三名主要股东出售了合计1.23亿股公司股份，套现超3.1亿港元；今年1月份，微盟集团再次遭遇大股东腾讯的接连减持，持股比例从8.39%降至2.94%，套现约6.3亿港元。
此外，微盟集团旗下AI外呼公司上海销氪信息科技有限公司，因电销乱象风波被央视3·15点名，经营合规性须警惕。
累计净亏损62亿元 一年间减员千人
官网显示，微盟集团是中国云端商业及营销解决方案提供商，致力于为商家提供去中心化的数字化转型SaaS产品及全链路增长服务，助力商家经营可持续增长。微盟为众多商家提供海量应用与产品服务，并面向电商零售、商超生鲜、商业地产、购百等行业提供数字化解决方案。
微盟集团2019年1月于港交所主板首发上市，德意志银行集团及海通国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人。
微盟集团上市以来业绩一直惨淡，仅首年实现盈利，此后5年深陷持续亏损泥潭。
2024年，微盟集团实现营业收入13.39亿元，较上年同期减少39.96%；本公司权益持有人应占亏损17.28亿元，较上年同期亏损扩大127.96%。
2020-2024年，微盟集团累计亏损金额高达62.55亿元。
微盟集团表示，营收下滑的主要原因一方面是与广告平台达成的对2023年广告服务所获得返点的一次性价格折让约为1.29亿元，同时受经济环境和广告平台返点政策的影响，微盟从广告平台获得的返点率降低；另一方面是公司为了降本增效和聚焦主业，缩减非核心业务和低质量业务，降低了业务规模并削减成本和费用。
财报显示，微盟集团的收入构成包括订阅解决方案和商家解决方案，占比分别为60.6%和39.4%。
2024年上述两项业务营收均出现下滑。其中，订阅解决方案收入9.19亿元，较上年同期减少31.9%；商家解决方案收入4.21亿元，较上年同期减少52%。
在订阅解决方案方面，微盟集团于去年5月剥离了智慧餐饮业务，不再并入该业务的收入，公司降低了微商城业务和其他小微业务的投入，减少了直销城市，降低低利润的客户群体的比例，另外，过往年度递延收入减少，也给2024年收入带来一定的负面影响。
而在商家解决方案方面，微盟集团减少了低利润的TSO服务和金融等业务，更加聚焦于服务广告主的投放业务，以及政策调整导致微盟集团从广告平台获得的返点比例有所降低，也对收入造成一定的压力。
2024年，微盟集团付费商户数量66669家，较上年同期减少236家；经调整每用户平均收入8243元，较上年同期下降26.41%。
由于缩减了业务规模，微盟集团年内减员超千人。截至2024年末，公司员工总数3563人，较上年末的4584人减少了22.27%；年内确认一次性离职补偿8510万元，较上年的7630万元增长11.53%。
除此之外，微盟集团还面临较严峻的财务压力和流动性危机。
尽管微盟集团表示，公司经营现金流由去年同期的流出约5.96亿元大幅改善至流出约3.32亿元，已连续三年大幅收窄。但截至2024年末，微盟集团资产负债率高达73.96%，较年初上升约十个百分点；流动比率自上市以来首次跌破安全值，从年初的1.09降至0.98。
偿债能力方面，公司现金及现金等价物仅剩11.94亿元，较年初减少了4.73亿元，而银行借款则高达22.23亿元，其中20.64亿元须于2025年内偿还。
此外，公司未有遵守若干银行借款（金额为3.9亿元）的财务契约要求。倘借款人行使其权利要求根据相关协议即时偿还，未有遵守有关要求可令相关银行借款以及若干其他短期借款（金额为1亿元）即时到期偿还。
公司还将质押了账面净值为7.29亿元的土地使用权以及物业、厂房及设备，作为1.89亿元长期借款的担保，占期末净资产的40.21%。
创始人联合腾讯高位沽货套现 旗下公司被3·15点名
与业绩亏损同步进行的是，微盟集团创始人及大股东腾讯接力减持套现。
2024年12月，腾讯旗下微信小店“送礼物”功能上线，刺激微盟集团股价连日走高。19日至30日，公司股价从1.51港元飙升至3.49港元，暴涨了131%。
微盟集团董事长孙涛勇、执行董事方桐舒及总裁游凤椿三位创始人团队趁高位连日沽货，约一个星期时间即减持1.24亿股或3.67%，套现逾3.19亿港元。
出售后，上述三位高管所持股份分别占公司已发行股份总数的7.15%、0.16%及1.26%，这意味着持股比例为8.39%的腾讯成为微盟的第一大股东。
这一情形未能持续一个月，“接力棒”便传到了腾讯手中。
2025年1月3日和1月6日，腾讯于公开市场出售合计1.84亿股公司股份，持股比例从8.39%降至2.94%，套现约6.3亿港元。出售后，腾讯间接持有0.99亿股公司股份。
虽然微盟集团在公告中声明，公司和腾讯将继续保持互惠共赢的商业合作关系，将继续作为微信小店、小程序和腾讯广告的服务商，为商家在腾讯生态内提供高质量的SaaS产品和精准营销服务，促进商家业务增长。但减持消息披露后，微盟股价应声大跌，1月10日单日跌幅超40%。
祸不单行，就在刚刚结束的2025年央视“3·15”晚会上，也出现微盟集团的影子。
今年央视“3·15”晚会曝光了操纵骚扰电话乱象，上海销氪信息科技有限公司被点名。
据央视财经报道，这一年多来，互联网上出现了很多所谓“外呼”业务的广告，这些外呼公司的核心业务，就是帮助商家向手机用户拨打自己的营销电话，市场上俗称“电销”。这些外呼公司打着“高效触达用户”“精准拓客”等旗号，招揽生意，甚至还宣称可以通过AI智能机器人拨打营销电话。
上海销氪信息科技有限公司官网显示，其为微盟集团孵化的数字化销售解决方案提供商。另据天眼查显示，上海微盟企业发展有限公司持股34.7955%，已登记销氪AI外呼线路调度平台、销氪AI外呼话术可视化平台等多款软件著作权，微盟集团在其官网中也将销氪列入了业务体系。
据澎湃新闻报道，在3月15日晚间，上海宝山区市场监管部门已对上海销氪信息科技有限公司进行核查。
根据《中华人民共和国民法典》第一千零三十三条第（一）项，除法律另有规定或者权利人明确同意外，任何组织或者个人不得以电话、短信、即时通讯工具、电子邮件、传单等方式侵扰他人的私人生活安宁。
但外呼公司通过定期更换号码、内部申诉处理投诉、与运营商保持特殊关系等手段逃避处罚。每条线路年使用成本约1万元，配合偷取用户信息的获客软件，形成了完整的违法产业链。
G信部于3·15当晚，第一时间“责令基础电信运营商立即关停涉事线路、对涉个人数据信息有关情况进行核查，督促互联网平台企业全面清理违法智能外呼软件销售推广信息”。
3月16日，上海销氪信息科技有限公司发布声明称，针对媒体315报道问题，公司高度重视，即日起对所有智能外呼相关业务开展全面的自查自纠工作，直至相关业务完全符合国家法律法规。
微盟集团则回应媒体称，“关注到相关报道，已第一时间成立了专项调查组，紧急联系销氪业务负责人与代理商，全面开展自查自纠工作。公司正全力配合相关部门的调查工作，后续将及时向公众通报整改进展”。
3·15曝光事件后不久，微盟集团随即发布2024年财报，并提出了四大业务展望：（1）多维度服务微信小店，长耕微信电商生态；（2）聚焦电商零售，推进AI Agent应用落地；（3）多场景深度运营，赋能实体零售数字化；（4）产品驱动增长模式试水北美，寻求海外市场机遇。
但资本市场对公司画出的“大饼”反应冷淡，3月24日，微盟集团股价大跌10.87%，25日续跌，截止发稿跌幅超6%。
5年亏损62亿，重要股东接连出逃，子公司涉嫌违法正被调查，微盟集团还能挽回投资者的信任吗？
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