14个交易日累计涨近两倍，谁在爆炒中毅达？

记者|赵阳戈

　　14个交易日累计涨189%！

　　在南方精工（维权）（002553.SZ）、神开股份（002278.SZ）、大连重工（002204.SZ）、正和生态（605069.SH）、海洋王（002724.SZ）纷纷折戟之下，顶着严重异动监管压力的中毅达（600610.SH），带着江天化学（300927.SZ）、红宝丽（002165.SZ）等一众化工股杀出重围，录得连续大涨。

　　不过，收益积累的同时，风险也迅速积累。3月28日，中毅达开盘后大跌，截至上午收盘报10.61元/股，跌9.01%。

　　根据中毅达工作人员描述，公司目前生产一切如常，能实现满产满销，并未感受到订单量和平时有什么不同，产品报价并非交易价，需理性看待，公司“股价严重脱离基本面，存在风险”。

　　涨价刺激

　　中毅达主营精细化工，主要产品包括季戊四醇系列产品、三羟甲基丙烷系列产品，食用酒精及主联副产品DDGS饲料等。其中，季戊四醇为中毅达的核心产品，目前公司季戊四醇装置年生产能力4.3万吨，在国内居行业第二。

　　“我们的产品主要是工业用季戊四醇，工业用双季戊四醇，工业用三季戊四醇，其中工业用季戊四醇包含季戊四醇，和单季戊四醇”，中毅达工作人员介绍，“4.3万吨产能主要是工业用季戊四醇，工业用双季戊四醇非常有限，工业用三季戊四醇占比更是极小”。

　　实际上，这波中毅达的拉升，契机在涨价。根据百川盈孚数据，截至2025年3月25日，湖北98%单季戊四醇报价1.3万元/吨，较去年同期上涨13.04%；双季戊四醇市场均价为6.7万元/吨，较去年同期大涨103.03%。

　　中毅达2024年年报显示，公司营业收入11亿元，较2023年下滑了8.85%，净利润-1408.39万元，较2023年的-1.2亿元实现大幅减亏。

　　受此影响，中毅达在截至3月27日的14个交易日累计涨了189%。即便3月26日晚间出了严重异动公告，3月27日还是收涨停。

　　由于季戊四醇系列产品的原材料有甲醛、乙醛、液碱，受到中毅达的影响，专注甲醇下游深加工的江天化学，也在4个交易日上涨了74%。

　　龙头搬迁+技改

　　“双季戊四醇是在合成季戊四醇过程中偶然发现的”，有分析师介绍，双季戊四醇具有较长的碳链、较高的分子量、稳定的醚键，以氧原子为中心形成典型的星形结构，分子中多个羟基可发生酯化、硝化、卤化等反应，形成具有独特应用性能的功能化合物，广泛应用于高分子行业、涂料行业、印刷纺织行业、航空航天行业，“随着下游行业对环保、性能要求逐渐提升，季戊四醇在下游领域需求量持续增加”。

　　目前国内季戊四醇龙一是湖北宜化（000422.SZ），拥有6万吨的产能，其次是中毅达，拥有4.3万吨，此外还有金禾实业（002597.SZ）（2万吨）、云天化（600096.SH）（1万吨）产能等。目前，湖北宜化的产能正处于搬迁+技改过程中。

　　“目前一切正常”，根据湖北宜化方面的描述，为落实沿江1公里化工企业“关改搬转”任务，并推进产业升级，公司正在对位于宜昌的年产4万吨季戊四醇装置进行升级改造；同时，公司对位于内蒙乌海的年产2万吨季戊四醇装置进行升级改造，拟新建一套年产3万吨季戊四醇装置。现有装置目前均正常生产，新装置预计于2025年底前完成建设。至于季戊四醇的报价，湖北宜化工作人员表示“销售价格随行就市”。

　　市场有需求而供给可能出现缺口，这或也是季戊四醇涨价的逻辑。湖北宜化产业细分领域包括化肥行业（主要产品为尿素、磷酸二铵）、氯碱行业（包括聚氯乙烯、烧碱等）和精细化工行业（包括季戊四醇、三羟甲基丙烷、保险粉等精细化工产品），季戊四醇并非其主打产品，这或也是市场盯着中毅达炒作的原因。

　　提示风险

　　“其实双季戊四醇占比并不高”，中毅达工作人员如是说，由于商业机密，此比例并未透露，但占比很小。也就是说即便双季戊四醇价格大涨，对公司的贡献也是有限的。

　　该工作人员表示，每个厂家比例都会有差异，在一次反应中，甲醛乙醛液碱投放的浓度，投放的比例，反应时间，搅拌的速率，控制的温度、压力，每个厂家都是不同的，化学反应全完成后，生成混合液体，再物理提取出来，变成产品。“按照企业的想法，自然是尽最大努力提升双季戊四醇的生产，但据了解，大家比例都不高”。

　　根据国信石化化工团队的数据，此比例仅为5%-10%，即行业龙头企业具备10%的双季戊四醇生产能力，其余企业具备5%的双季戊四醇生产能力。

　　“目前在平台上看到的报价，只是报价，并非交易价，投资者还请理性看待”，中毅达方面称，现在风险很高了，公司也多次提醒风险，而且从公司自己的经营，销售的反馈，也并未切身感受到订单量有所不同，“感觉和以前也差不多，公司也一直能做到满产满销”，现在是“问一个劝一个”。

　　截至2024年末，中毅达商誉账面价值为16002.98万元，净资产6629.97万元，商誉账面价值高于净资产值。“公司股价严重脱离公司基本面，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，存在短期内股价回调风险”，中毅达在风险提示公告中如是称。

　　龙虎榜显示，中毅达成了游资击鼓传花聚集地。

　　3月27日的连续3个交易日龙虎榜显示，东方财富证券山南香曲东路营业部买入1504.4万元，卖出1689.95万元；甬兴证券宁波和源路营业部买入1469.98万元；东方财富证券另有两个拉萨席位进入买入前五名单。卖出前五中，国泰君安总部甩了2782.99万元筹码，广发证券汕头海滨路营业部卖出1819.09万元。

　　3月25日龙虎榜中，买入第一的席位系银河证券大连黄河路营业部，此为知名游资陈小群所在营业部。