刚刚，公募基金加仓方向曝光

3月31日，公募基金2024年年报基本披露完毕。

天相投顾数据显示，业绩成为公募基金买入的“锚”，在净买入金额前十的个股中，出现了美的集团、比亚迪等绩优股。红利资产也成为公募基金“心头好”，格力电器、中国平安、长江电力、京沪高铁、招商银行等红利资产也被公募基金大手笔买入。

数据显示，美的集团、格力电器、宁德时代、比亚迪、立讯精密等在2024年被公募基金净买入金额居前；贵州茅台、恒瑞医药、长安汽车、泸州老窖、陕西煤业等遭公募基金大量卖出。

锚定绩优股

2024年，公募基金净买入金额较多的公司集中在家电、新能源等领域的绩优公司，以及金融、能源等红利资产上。

天相投顾数据显示，2024年全年，公募基金净买入金额前十的个股为美的集团、格力电器、宁德时代、比亚迪、立讯精密、中国平安、长江电力、赛力斯、京沪高铁、招商银行。

具体来看，美的集团2024全年获公募基金净买入208.26亿元，位居榜首；格力电器获公募基金净买入132.46亿元，位居次席；宁德时代、比亚迪获公募基金净买入金额均超100亿元；立讯精密、中国平安、长江电力、赛力斯、京沪高铁、招商银行获公募基金净买入金额在60亿元至100亿元之间。

业绩成为公募基金买入的“锚”，多只公募基金在2024年净买入金额较多的公司去年业绩创新高。比如，美的集团年报显示，美的集团2024年实现营业总收入4091亿元，同比增长9.5%；归母净利润385亿元，同比增长14.3%，业绩再创历史新高。比亚迪2024年实现营收7771亿元，同比增长29%；归母净利润402.5亿元，同比增长34%，核心经营指标创历史新高，比亚迪新能源车销量达427万辆，同比增长41%，蝉联中国汽车市场车企销量冠军和全球新能源汽车市场销量冠军。

与此同时，2024年，红利资产火热，格力电器、中国平安、长江电力、京沪高铁、招商银行等红利资产也被公募基金大手笔买入。

从2024全年的股价表现来看，获公募基金净买入较多的个股大部分出现较高涨幅。2024年，美的集团股价涨幅达43.74%，格力电器股价涨幅达49.63%，宁德时代股价涨幅达66.92%，赛力斯股价涨幅达75.48%，招商银行股价涨幅达49.77%。

多只牛股被大幅卖出

从净卖出情况来看，天相投顾数据显示，贵州茅台、恒瑞医药、长安汽车、泸州老窖、陕西煤业、通富微电、沪电股份、中际旭创、紫金矿业、工业富联成为2024年被公募基金净卖出金额最多的10只个股。

贵州茅台被公募基金净卖出最多，净卖出金额达177.02亿元。具体来看，华夏上证50ETF成为贵州茅台最大的卖家，全年净卖出金额超9.63亿元，焦巍管理的银华富裕主题混合A、朱少醒管理的富国天惠成长混合（LOF）A/B、萧楠管理的易方达高质量严选三年持有混合、东方红启恒三年持有混合A、招商中证白酒指数A净卖出金额居前。

在公募基金净卖出金额前十的个股中，仅有三只个股2024年股价下跌，其中泸州老窖2024年跌幅为27%，长安汽车跌幅为18.73%，贵州茅台跌幅为8.46%。此外，智飞生物、药明康德、卓胜微、山西汾酒等2024年跌幅较大的个股被公募基金净卖出金额居前。

不过，也有不少涨幅较高的个股被公募基金净卖出较多，包括2024年全年涨幅超82%的沪电股份、涨幅超52%的中际旭创以及涨幅超46%的工业富联。

中国资产有望迎来系统性向上重估

展望2025年，富国基金基金经理朱少醒认为，实体复苏的态势将延续。当前市场的整体估值不贵，部分经历过多年考验的核心资产公司估值已经非常合适。红利价值类公司的分红收益率相比极低的长债收益率水平有吸引力。中小市值公司整体估值也依然有吸引力。

景顺长城基金基金经理刘彦春表示，我国在AI领域取得突破，激发了对工程师红利优势下我国企业创新能力的集中关注，金融市场风险偏好显著上行。AI对各产业赋能提升效率，叠加名义GDP和企业盈利增速筑底回升，我国资产有望迎来系统性向上重估。

在具体的投资机会上，中欧基金基金经理葛兰表示，2025年仍旧看好科技创新的成长空间以及政策驱动下的消费修复，同时在经济逐步修复的过程中，红利资产仍旧是值得关注的资产类别。长期来看，新质生产力驱动的产业升级仍是核心方向，将紧密跟踪技术迭代、全球产业链变迁及国内改革红利的释放节奏。

港股的机会也得到基金经理的看好，兴证全球基金基金经理谢治宇表示，国内经济的企稳回升和科技创新带来的非线性增长将是主要看点，资本市场也将逐步回暖，尤其是港股市场的风险收益比十分突出，将是其重点配置方向。

对于公募基金去年净卖出较多的白酒股，易方达基金基金经理萧楠和王元春表示，白酒行业的不少次高端、高端品牌，在2024年都坚定地做出了库存管理、维护品牌价值的举措。股价已经反映了最悲观的预期，当前的白酒行业，哪怕是比较股息率，也不逊色于很多类债资产，更何况经济周期、行业周期不可能永远在底部。即使是充分考虑各种负面因素，白酒行业也已经到了具有投资价值的区间。