经过一周多的调整之后，沪深两市同时出现震荡反弹的走势。周三，前期出现较大幅度调整的人形机器人等人工智能板块也出现较大幅度的反弹，恒生科技指数震荡上行，科技股的行情依然强势。今年以来，“科技牛”的特征明显。受到人工智能技术的带动，全球资本对中国在人工智能领域的一些优势有了更大的信心。近期，新凯莱在上海展出的芯片设备，更是让投资者看到中国在硬科技方面有较大的突破。无论是硬科技还是软科技，在我国大力的政策支持以及民营企业家努力创新的双重合力之下，都有望实现关键技术突破。我国在制造业方面的优势是无可匹敌的，拥有联合国目录下全部的全部工业门类，这在全球来看是独一无二的。我们正在从制造大国向制造强国迈进，政策提出促进人工智能与消费的融合，而机器人无疑是人工智能与消费结合最好的落地场景之一。从宇树机器人在春晚上闪亮登场，到众多大厂宣布进军机器人产业，机器人已经成为今年最热门的赛道，未来可能成为继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业，完美地结合了我国制造的优势。加上硬科技和软科技的突破，有望重塑我国在新能源汽车发展过程中的成功经验与成功路径。
目前，上市公司年报陆续披露，二季度市场有望重新回到科技股的行情上，而且科技股行情起来之后会产生扩散效应。也就是说，在科技股上获利的投资者并不会离开市场，而是会寻找新的机会，或者在科技股调整之后重新布局。周二，医药板块集体大涨，甚至掀起涨停潮。这不仅受到政策利好的推动，还因为过去几年医药股调整幅度很大，许多股票的价格只有高点的两折、三折。一旦行业出现反转的机会，将会带来大幅回升。创新药企业具有核心研发能力，未来也有望受益于政策推动，上涨的持续性较强。而“AI+医疗”是人工智能容易落地的一种场景。前期华为宣布成立AI医疗军团，大举进攻AI医疗领域，意味着AI医疗可能会成为未来人工智能与传统行业结合的一个典型应用场景。除此以外，像“AI+教育”等领域也有望出现新的增长点。就像当年互联网的出现改变了众多产业一样，“互联网+”产生了一批伟大的公司。在人工智能时代来临之后，人工智能也将重塑传统行业，为传统行业赋能，带来新的利润增长点。
从经济转型的角度来看，许多传统行业出现了产能过剩、增长乏力的情况。要想推动经济进一步增长，就要找到第二增长曲线，大力发展新质生产力，推动新产业、新业态的出现。这将是下一步经济增长的重点，也是投资的重点。在美元发行量不断增加、美国政府负债越来越高的情况下，用美元标价的黄金价格势必水涨船高。自2016年开启的黄金牛市仍在持续，近期已经突破3100美元每盎司的重要关口。在2025年12月发布的2025年十大预测中，我提到国际金价在2025年波动可能加大，但长期上涨趋势不变。因为黄金产量非常有限，而美元则不断增发。因此，在投资组合中布局10%~20%的黄金资产是比较好的投资策略。
前瞻性布局是取得长期投资胜利的关键，抓住产业发展的机会以及政策支持的方向，能够获得更好的投资回报。当前市场经过短期的调整之后，有望重振升势，二季度行情已然值得期待。
（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）
还没有评论，来说两句吧...