贵州茅台：现金流强劲增长，“造血”功能持续发力

专题：贵州茅台发布2024年年报，日赚3.28亿

　　作为A股市场公认的现金“奶牛”，2024年贵州茅台再次验证了强大的自我“造血”能力。数据显示，公司全年派现687.87亿元，但2024年末现金余额仍高达1，699.70亿元，较年初增长13.04%，本期经营活动产生的现金流量净额924.64亿元，同比增长38.85%。

　　有研究员表示，茅台这一表现打破了“高分红侵蚀现金流”的行业常规，其背后是茅台“量价平衡”策略下终端动销的强确定性，支撑了现金流的“高质量”和“低波动性”。

　　从宏观视角看，茅台强大的现金流创造能力与持有的超1，699.70亿元货币资金及类现金资产，不仅构筑了强大的财务韧性，更成为驱动企业长期发展的核心战略优势。一方面，充沛的流动性储备为茅台应对消费分级、库存周期波动等挑战提供了战略纵深。这为茅台在去年1，505.60亿的高基数规模上仍能实现营业总收入15.66%增长，不仅展现出穿越周期的稳健经营能力，更在行业整体承压的背景下实现了断层式的领先。另一方面，强大的现金流为战略转型提供了创新动能。无论是推进供应链数字化转型、提升酱香系列基酒产能、布局ESG绿色技术、生物合成科创探索，还是实施“三大转型”，茅台充足现金流能保障长周期战略的有效实施。