金隅集团：整体形势向好，多个区域水泥市场有复价计划

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近日，金隅集团发布投资者关系活动记录表，针对投资者关心的水泥市场及相关业务等问题进行了解答：

1.问：北方区域水泥复价情况以及公司对4月份以后的展望如何？

答：春节后市场需求恢复基本符合预期，从国家统计局公布的数据看，行业销量同比下降5.7%。分区域来看，北方优于南方。去年四季度行业缓解了“内卷式”竞争的形势，为今年的开局增强了信心。今年水泥市场启动较早，春节后全国基本推涨了一到两轮价格，整体形势向好。公司一季度总体销量和去年基本持平，一季度水泥销售均价同比提升20元/吨以上。4月份水泥销售进入正常市场季节，销量会进一步恢复；价格方面，东北、晋冀鲁豫、内蒙、重庆、湖南区域会有相关复价的计划。

2.问：市场认为公司东北收购双鸭山价格偏高，公司怎么看？

答：公司水泥业务发展战略是以京津冀区域为核心，华北为一体，东北、西北为两翼。进行高质量并购重组，收购双鸭山符合公司战略规划，且整合后成效显著，推动了整个东北市场价格的提升，协同效用凸显。尽管东北区域需求不旺，得益于东北市场价格的持续提升，东北成为2024年公司水泥板块主要盈利区域之一。

并购标的资产优良，双鸭山拥有自己的矿山资源，生产线设计规范，在东北区域属于竞争力较强的企业。目前双鸭山水泥售价处于价格高地，实现效益较好。

3.问：对于水泥需求下滑的判断？北方采暖季结束，4-5 月停产计划何？

答：目前行业对今年水泥需求的判断是下降 5%-8%，不同区域会有所差异。公司采暖季错峰执行较好，东北、内蒙、山西在采暖季基本停产，今年开局库存保持较低水平。4-5月份，北方进入常态化错峰生产阶段，每月停产10-15 天，6-8月雨季时会开展精准错峰，确保供需平衡。

4.问：公司环保（协同处置）业务情况如何？

答：2024年实现固废处置收入9.62亿元，同比下降0.62%，毛利率在30%以上。废弃物收集量较去年同比提升38.9%，废弃物处置量同比提升32.4%。

5.问：公司存货减值的结构，可否再拆开说说？

答：公司整体的存货跌价准备是9.4亿元，其中房地产项目占大头，约7.5亿元。主要是位于常州、天津、青岛等地的地产项目。

6.问：全产业链优势在助力公司地产业务中有哪些体现：

答：公司凭借“水泥-新型建材-房地产开发-物业运营”的全产业链布局，在房地产领域形成了独特的竞争优势。这种优势主要体现在成本控制、产品力打造和政策调控等维度。一是使用自有产业链建材产品，将新的绿色建材产品及技术引入在建项目中，产品质量有保障，综合成本有所降低。二是发挥产业链协同优势，围绕金隅“好房子”产品体系建设，从方案设计阶段前置开展新技术、新材料、新工艺研究共创，打造产品力优势。三是依托全产业链优势，通过老旧厂房改造、绿色建材供应等多个渠道参与城市更新项目，适应政策调控导向。

7.问，公司在市值管理方面开展了哪些工作？

答：公司高度重视市值管理工作，去年成立了市值管理领导小组，公司主要领导任组长，各业务部门及相关企业都参与其中。去年，公司积极沟通并争取控股股东增持。近期，公司公告了两项重要举措：一是制定市值管理制度，二是明确了2025年度估值提升计划。后续，公司将落实好估值提升计划的具体内容，提升公司发展经营质量，增强公司投资价值和股东回报能力。

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