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来源：中国新闻周刊
估值吸引力和未来成长性
“上午不敢打开账户看亏损，下午直接股票软件都不想打开了。”
4月7日，“全球股市剧震”话题冲上热搜第一，投资者很受伤。在美国“对等关税”政策的持续影响下，全球金融市场均受重创。
面对冲击，投资者应该怎么办？
全球股市震荡，投资者“无处可逃”
“对等关税”带来的恐慌情绪下，全球金融市场巨震，多资产抛售狂潮几乎席卷到了所有领域。
4月3—4日，美国股市市值蒸发约6.6万亿美元（约合人民币48.06万亿元），为史上最大的两日市值蒸发。经过三天的清明假期，A股未能“独善其身”。
4月7日，受外围市场影响，A股市场也出现大幅调整。三大指数集体下挫，创业板指跌12.5%，创史上最大单日跌幅，沪指失守3100点，全市场超5200只个股下跌。沪深两市全天成交额1.59万亿元，较上个交易日放量4502亿元。
板块方面，农业等少数板块上涨，电池、消费电子、计算机设备、智谱AI等板块跌幅居前。有投资者感叹：“一天把一年的投资收益亏完了。”
值得一提的是，“国家队”已经下场稳市场。4月7日临近尾盘，中央汇金公司发布公告，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
受此提振，A股三大股指反弹，创业板指跌幅收窄至12%以内，此前一度跌超14%，金融股局部异动，湘财股份直线涨停，大智慧、安硕信息等纷纷冲高。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国新闻周刊分析，沪深两市大幅下跌，原因在于清明节期间外围市场普跌，尤其是美股连续大跌。美国股市对特朗普对等关税政策的反应极为敏感，呈现出明显的波动性。在政策预期阶段，市场担忧情绪浓厚。
关税对资本市场的重创，全球同此凉热。
“特朗普挑起的关税战破坏了全球贸易格局，对全球经济和资本市场造成重大冲击。”中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚对中国新闻周刊坦言，在关税战的影响之下，不仅是全球资本市场，期货产品、金属（如黄金），甚至美元本身的价格都处于剧烈的波动之中。这充分反映出全球投资者普遍存在避险心理，并且这种现象具有全球性趋势。
4月7日亚市早盘，日经225指数开盘即现断崖式下跌，盘中一度狂泻近3000点，跌幅逼近9%。日经指数从12月高点下跌超过20%，已经进入技术性熊市；韩国股指大跌近5%。韩国交易所在KOSPI 200指数期货下跌5%后，启动了KOSPI的sidecar停牌机制，并暂停程序化交易5分钟。
原油市场在上周累计下跌10%的情况下，周一WTI原油期货继续重挫，跌破60美元/桶，为2021年4月以来的最低水平。
就连避险属性更强的黄金也没能“幸免”。4月7日早盘，现货黄金回落至3020美元/盎司附近，此前现货黄金一度跌破3000美元关口，触及2971.28美元。这是现货黄金自3月21日以来首次跌破3000美元/盎司，“金价开跌”一度冲上热搜。
在这样的现实环境下，投资者几乎“无处可逃”。
投资者该怎么办？
“与全球贸易格局大幅调整这一宏观背景相对应，说当下的投资已进入高风险时期也不为过。”
郑志刚认为，目前市场的恐慌情绪或许将蔓延一段时间，这也意味着市场的波动或将持续，在短期内很难找到一个完全理想的投资避险途径。他直言，如果风险承受能力一般，那么建议投资者短期内“捂紧钱包”，可以暂时持币观望。
那么，“对等关税”对资本市场带来的影响将会持续多久？
华金证券认为A股短期可能维持震荡走势，还需看到更多积极因素才可能导致震荡结束。其给出了三点判断方式：
一是积极的政策是调整结束的核心推动因素；二是外部冲击消减也可能导致调整结束；三是情绪指标调整充分也是调整结束的一个推动因素。
杨德龙认为，中国有足够政策工具拉动投资、带动消费、提振内需，应对关税战导致的外需下滑。央行也可能通过降息、降准等提供低利率流动性环境。
兴业证券表示，在短期不确定性冲击下，市场难免出现波动。但立足中长期，当前无论是内外部环境、潜在增量政策的储备，还是市场在心理上做好的准备，“尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年可比”。
4月7日，《人民日报》评论指出，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台等。
对于普通投资者来说，危机中也总会伴随机会。在郑志刚看来，对于投资者而言目前正是调整资产结构的“好时机”。
“在这个特殊时期，冲动杀跌肯定不可取。投资者应回归到更为根本的基本面，从企业核心业务出发，关注投资标的的成长性与长期性，回归投资的本质。利用这个契机，挤出过往金融市场中过多的‘泡沫’也是一件好事。”郑志刚提醒。
杨德龙提示，面对不确定性，投资者要保持信心和耐心，可通过持有优质资产应对市场波动，寻求确定性的供给；也可适当减仓规避短期震荡，关键是审视持有的资产是否具有估值吸引力和未来成长性。
（本文不做任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎）
作者：于盛梅
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