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4月7日，全球资本市场经历剧烈调整，多只跨境ETF二级市场价格异动引发市场高度关注。
Wind数据显示，广发中概互联网ETF（159605）、嘉实中概互联网ETF（159607）、招商中证全球中国互联网ETF（513220）、易方达中证海外互联ETF（513050）等产品当日集体跌停，收盘折价率均超8%。市场人士指出，这或与海外中概股流动性冲击、资金避险情绪升温等因素直接相关。
历史对照：从“溢价狂欢”到“折价冰点”
此前部分跨境ETF市场曾多次上演非理性行情。近两年，日经225ETF、标普500ETF、沙特ETF等产品因资金短期炒作出现最高超50%的溢价率，引发基金公司密集发布风险提示公告，强调“高溢价ETF隐含巨大回调风险”。如今市场风向突变，中概互联网ETF折价率突破8%，部分投资者开始思考：这是否意味着逆向投资机遇？
折价逻辑：多重因素共振下的价格扭曲
分析人士指出，当前中概互联网ETF大幅折价的背后存在四大推手：
1． 底层资产承压：受国际地缘局势及美联储降息预期波动影响，美股、港股市场科技板块普跌，导致ETF净值持续下行；
2． 套利机制失效：因QDII额度限制，部分产品暂停申购，导致一二级市场套利通道关闭，价格与净值偏离难以快速修复；
3． 情绪面恐慌：部分杠杆资金被动平仓加剧抛售，形成“多杀多”的负反馈循环。
4．目前大幅折价的ETF均为QDII基金，部分持仓是美股，净值会落后一天。
机构激辩：黄金坑还是价值陷阱？
面对罕见折价率，市场观点呈现明显分歧：
部分投资者认为，ETF 折价意味着可以用更低的价格买到对应资产，若市场后续反弹，将有较大的获利空间。以过往市场经验来看，在市场极端调整后，部分资产往往会迎来强劲反弹。
然而，另一部分投资者则持谨慎态度。ETF 出现大幅折价，除了市场恐慌抛售因素外，也可能反映出市场对相关资产未来表现的悲观预期。若成分股继续下跌8%，现有折价率将被完全吞噬，盲目抄底可能面临“折价修复赶不上净值下跌”的双杀风险。
而且，折价状态可能会持续一段时间，甚至折价幅度进一步扩大。同时，市场的不确定性依然较高，全球经济和金融环境仍面临诸多不稳定因素，贸然买入折价 ETF 可能会承受较大风险。
另外，部分人士表示，由于跨境ETF可以t+0操作，不排除高风险偏好投资者去尝试日内短线等，但是一定要注意风险。
投资者备忘录：折价ETF操作指南
第一，折价≠低估：需穿透分析底层资产质量，警惕因行业政策变化导致的估值体系重塑；
第二，关注申赎清单：通过基金公司官网查询是否开放申购，若持续暂停申赎则折价可能长期存在；
第三，风险对冲策略：可通过股指期货或期权对冲市场系统性风险，锁定折价套利空间。
（声明：本文由AI生成，市场有风险，投资需谨慎）
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