鸣鸣很忙，冲击港股！

专题：鸣鸣很忙拟赴港IPO：背靠超7000家加盟商 去年收入近400亿

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民平价零食品牌鸣鸣很忙递交港股上市申请书

　　中国基金报记者 赵刚

　　4月28日消息，据港交所文件，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称“鸣鸣很忙”）已正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为高盛、华泰国际。

　　招股书显示，鸣鸣很忙2024年门店零售额（GMV）达555亿元人民币，全年交易单数超过16亿，持续引领“量贩模式”。

　　截至2024年12月31日，鸣鸣很忙共有14394家门店，覆盖全国28个省份和所有线级城市，其中约58%位于县城与乡镇。

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2024年GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。

　　年交易单数超16亿

　　“零食很忙”创立于2017年，“赵一鸣零食”于2019年起步，二者于2023年11月完成合并，整合为更具规模的“鸣鸣很忙”。

　　鸣鸣很忙引领的“量贩模式”，通过供应链重构、创新产品开发等实现了快速发展，围绕用户需求精选与定制产品，构建了从初选、试吃、试卖到推广的标准化选品决策机制。

　　数据显示，截至2024年底，鸣鸣很忙在库SKU（库存单位：stock-keeping unit）数量3380个，其中约25%为定制化产品，在产品包装规格上，超4成产品采用散装称重的形式，提升了品类灵活性和尝新友好度。

　　单店SKU数量一般不少于1800款，配合每月上新百款产品，形成“高频上新—数据反馈—快速调整”的闭环，增强了消费者黏性。2024年鸣鸣很忙全年交易单数超过16亿，会员总数达到1.2亿人，会员购买人数为1.03亿人，年复购率达75%。

　　商品销售占收入的99.5%

　　招股书披露，2022年、2023年和2024年鸣鸣很忙收入分别为42.86亿元、102.95亿、393.44亿元，经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元。

　　值得注意的是，鸣鸣很忙的收入体系并非“品牌方赚加盟费”的传统逻辑。数据显示，2024年其99.5%收入来自向加盟店和直营店销售商品，加盟费及服务收入占比不足0.5%。加盟商数量从2022年的994家增加至2023年的3377家，并进一步增加至2024年的7241家。

　　在总部提供品牌赋能、选址支持与标准化运营体系的基础上，加盟商得以专注提升单店运营效率，从而推动公司与加盟商之间的长期协同与良性循环。

　　低毛利、高周转

　　2022-2024年鸣鸣很忙毛利率稳定在7.5%～7.6%区间，净利润率则从1.7%提升至2.1%，经调整后净利润率保持在2.3%左右，3年的稳定表现验证了公司“薄利多销”量贩模式的可持续性。

　　公司通过直连厂商压缩中间环节，依托36个仓库、300公里仓储辐射圈与24小时物流体系，将存货周转天数压缩至11.6天，节省的成本直接转化为对消费者和加盟商的价格让利。

　　在数字化建设方面，鸣鸣很忙率先部署数字化订货系统，推出了全数字化的仓储管理系统和运输管理系统，自主开发门店零售“智能中台”，并领先布局智能化远程巡店，进一步提升运营效率与标准化水平。

　　鸣鸣很忙表示，计划将IPO募资主要投入到门店拓展和升级、供应链优化及数字化建设等，以进一步提高市场渗透率并满足多元化消费需求‌。