新台币“历史性时刻”——两天暴力升值10%和台湾央行的袖手旁观

　　来源：李丹Fintalk

　　关于新台币汇率2天暴涨10%的一些事实。

　　一、

　　台湾省相关部门官宣，5月1日，美台双方已经完成了首轮贸易谈判：

　　二、

　　美台谈完后第二天，5月2日一天，新台币对美元暴力升值4.37%：

　　三、

　　暴力升值后，过了一个周末，5月5日，新台币继续对美元暴力升值4.92%

　　四、也就是说，在美台关税谈完之后的两个交易日，新台币兑美元直接升值了10%。

　　从图形走势来看，是这样的。

　　这是一个什么概念呢。

　　台湾地区持有的美元资产（美国国债和固定收益债券）总金额是1.7万亿美元，这些资产实际是台湾人民多年辛苦出口顺差累计后，以美元储备以美元计价。

　　新台币汇率两天升值10%，相当于这些外汇资产贬值了10%，

　　17000亿*10%=1700亿美元

　　——这个数字大概是2024年台湾GDP8000亿美元的20%。

　　五、

　　面对这个历史级别的升值，主管汇率稳定的台湾中央银行就发了个说明，然后袖手旁观，没有下场。

　　这就很不寻常。

　　六、

　　此期間外資匯入資金投資台股

　　次要原因是

加以廠商因新台幣升值預期心理而增加美元供給

　　不管是投资台股还是厂商增加美元供给，其实都是卖出美元买入新台币的意思——在中国语境里就是结汇。

　　七、

　　台湾央行说的如果没错的话，升值是因为大量外资资金涌入台湾股市的话，按道理台湾股市应该涨。

　　可是，5月5日台湾股市却跌了1.23%。

　　八、

　　其实除了出口厂商在抢结汇之外，拼命结汇的还有台湾居民个人和台湾的寿险公司。

　　年初金融时报的一篇分析说道，

　　台湾寿险公司拥有7000亿美元的海外债券资产，这些币种错配的资产有2000亿美元资产没有进行汇率风险对冲。

　　这些资产暴露于美元新台币的汇率变动的风险中，一旦汇率出现大幅波动，这2000亿美元的资产会立刻产生巨额亏损，进而把保险公司的资本迅速耗尽。

　　——这是一颗巨大的雷。

　　所以汇率稍有波动，保险公司为了活命，会第一时间结汇保命。

　　最终，5月5日，台湾的外汇交易员说：

　　“出口商、投资者和保险公司都在卖出美元”

　　“但是没有买家”

　　——当然了，作为汇率市场稳定器的台湾央行，最终也没有下场做最后的买家。

　　这才是最神奇的。

　　九、

　　不仅是美元，其他新台币对其他货币的汇率也差不多

　　我一个朋友说：

　　美国人可真狠啊，广场协议台湾版。

　　另一个朋友说：

　　这次这个美国关税谈判不好谈啊，开价太高了！